RBC rebaixa Twilio por orientação fraca, diz que há preocupações de ‘má execução’

Analistas da RBC Capital Markets estão ficando de lado quando se trata de Twilio

Analistas da RBC Capital Markets estão ficando de lado quando se trata de Twilio.

A empresa rebaixou o estoque de software de comunicação para o desempenho do setor de superação depois que a empresa emitiu uma orientação decepcionante. A empresa também cortou seu preço-alvo de US$ 110 para US$ 55. Essa é uma desvantagem de mais de 15% em relação a onde as ações foram negociadas no fechamento de quinta-feira. Twilio perdeu mais de 75% no acumulado do ano.

Twillio para o Setor Perform

“Estamos rebaixando o Twilio para o Setor Perform, seguindo orientações fracas e um Dia do Analista decepcionante, o que nos deixa incapazes de defender a história de longo prazo”, escreveu Rishi Jaluria em uma nota de sexta-feira.

Orientação fraca
O relatório de lucros do terceiro trimestre da empresa foi bom, mas pedia apenas 18% a 19% de crescimento orgânico no quarto trimestre. No entanto, ficou bem abaixo das expectativas, disse o RBC.

“A administração culpou os ventos contrários macro (o que não é surpresa para nós), bem como a falta de tráfego político, dado que Twilio recusou seus negócios neste ciclo eleitoral (o que foi uma grande surpresa e não comunicado antes)”, disse Jaluria.

Dia decepcionante do analista

Então, o RBC achou o dia do analista do Twilio mais decepcionante em vez de ser um catalisador positivo. A administração retirou sua meta de crescimento declarada anteriormente de 30% ou mais e agora tem como meta um crescimento de 15% a 25%.

Enquanto o corte para o alvo não foi uma surpresa, o novo foi.

“Certamente não esperávamos um corte tão dramático e preocupamos a concorrência e a má execução é a culpada”, disse Jaluria.

Orientação sobre margem

Eles também não obtiveram nenhuma informação sobre as margens brutas que inspirasse confiança neles chegando ao fundo do poço no curto prazo ou atingindo 60% no longo prazo.

“Além disso, a administração se comprometeu com 100-300 bps de expansão anual da margem a partir de 2024, mas luta para subscrever essa meta (e ressalva-a com os altos níveis de SBC)”, disse Jaluria.

O produto Flex da Twilio também está atrás dos concorrentes, com apenas US$ 100 milhões em receita recorrente anual 4 anos e meio após seu lançamento. Isso é apenas uma fração do tamanho de seus concorrentes.

A administração parece não estar totalmente preparada para o próximo risco macroeconômico e pode não estar fazendo a escolha certa em torno da execução do segmento, de acordo com Jaluria. Isso tudo foi contra o touro para o estoque.

“Acreditamos que a Twilio tem boa tecnologia e está atuando em um grande mercado, mas cada vez mais parece precisar de uma reviravolta”, disse Jaluria. “Embora as ações pareçam baratas, não podemos mais defender uma posição positiva sobre o nome.”

Analistas da Cowen também rebaixaram o Twilio para desempenho de mercado e reduziram seu preço-alvo de US$ 100 para US$ 65.

A TLWO

“A TWLO está sentindo uma pressão aguda de uma piora macro, causando um corte significativo nas perspectivas de crescimento. Combinado com uma reestruturação substancial de sua força de vendas e a falta de qualquer mudança significativa na estrutura de margem de médio prazo, vemos balanços contínuos nas ações juntamente com riscos crescentes de execução de vendas no curto prazo”, escreveu o analista Derrick Wood.

Enquanto isso, o analista da Wells Fargo, Michael Turrin, disse que Twilio tem uma “longa jornada pela frente”.

“Embora ainda acreditemos na extensibilidade da plataforma de comunicação subjacente e reconheçamos que este é um momento difícil para jogar a toalha, esperamos que essa transição leve tempo e esforço significativo antes que possa fornecer um suporte de avaliação significativo.” disse Turrin, que rebaixou o Twilio para o mesmo peso do excesso de peso.

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