O mercado de ações está pronto para as vendas do fim do ano

O fim de ano promete aquecer o mercado de ações, mas é necessário cautela devido as eleições de meio de mandato nos EUA.

Em nota aos clientes no final do mês passado, Yardeni destacou que as eleições de meio de mandato têm sido “muito otimistas” para o mercado, chegando a ganhos médios de 0,5%, 0,6% e 1,4% no S&P 500 nos meses de outubro, novembro e dezembro, respectivamente.

Os ganhos são ainda mais sólidos quando você olha para o longo prazo. Com base em dados históricos analisados ​​por Yardeni, desde 1942, o S&P 500 apresentou ganhos médios de três meses, seis meses e 12 meses após as eleições de meio de mandato de 7,6%, 14,1% e 14,9%, respectivamente.

“Concluímos: ‘Sim, Virgínia, realmente impulsionará as vendas de Natal. Aparentemente, isso tende a ser ainda mais provável durante os anos de eleições de meio de mandato”, disse Yardeni.

Mas os dados históricos não são indicativos de retornos futuros, e os investidores têm muito com o que lidar já que podem não estar presentes durante as vendas anteriores do final do ano. A inflação está consistentemente chegando a máximas de quatro décadas e o Fed está em um caminho de alta agressividade das taxas de juros em mais de 400 pontos base este ano. Os consumidores estão sendo impulsionados por um crescimento salarial que não está acompanhando a taxa mais ampla de mudança em preços.

Além disso, o Fed está começando a reduzir seu balanço patrimonial de quase US$ 9 trilhões, liberando US$ 95 bilhões em títulos do Tesouro e títulos lastreados em hipotecas por mês.

Mas Yardeni diz que o mercado já sabe de tudo isso.

“O mercado sabe que [o Fed] vai fazer 75 pontos base. Agora o mercado está confuso apenas cerca de 50 contra 75 pontos base em dezembro. Acho que o mercado está procurando uma pausa, não acho que eles estejam procurando um pivô. O Fed tem sido terrivelmente agressivo,” disse Yardeni à CNBC no mês passado.

E a economia está indo bem, com o PIB do terceiro trimestre superando as expectativas e o mercado de trabalho permanecendo resiliente. A abertura de novos empregos em setembro subiu quase meio milhão. No entanto, isso define o Fed com uma postura mais agressiva, enquanto tenta domar a inflação desacelerando a economia. E as ações não gostam de um Fed com a postura agressiva.

“O principal tema de baixa para os investidores em ações este ano foi : ‘Não lute contra o Fed’, especialmente quando o Fed está combatendo a inflação’. No entanto, o mercado pode estar começando a antecipar uma onda de sinal vermelha no médio prazo. As eleições para o Congresso e uma taxa de fundos federais se aproxima rapidamente. Talvez o velho ditado esteja prestes a acontecer: ‘Não lute contra o Papai Noel após as eleições de meio de mandato’, concluiu Yardeni.

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