Nomura Quant vê impulso de recuperação do S&P 500 desacelerando após o Fed

Mercado de opções 'otimista' em meio a baixa volatilidade antes do FOMC Negociantes mudando para gama longa, implicando movimentos de contra-tendência

As sugestões de derivativos indicam que o ritmo da recuperação contínua do índice S&P 500 deve diminuir após a decisão do Federal Reserve no final desta semana, de acordo com a Nomura Holdings Inc.

A volatilidade comparativamente baixa antes da reunião do Fed de quarta-feira mostra que o mercado de opções está “cada vez mais otimista” sobre o evento, escreveu o estrategista quantitativo Yoshitaka Suda em nota datada de 31 de outubro. ele adicionou.

As esperanças de uma virada dovish na política monetária do banco central dos EUA aumentaram, mesmo quando os formuladores de políticas estão prestes a realizar um aumento de juros pela quinta vez consecutiva na quarta-feira. O índice S&P 500 até agora não conseguiu escapar de um mercado técnico em baixa que entrou em junho. Em sua tentativa mais recente, o indicador subiu 9% desde 12 de outubro, quando fechou no nível mais baixo desde novembro de 2020.

O risco para as ações da reunião do Fed parece estar principalmente no lado negativo, já que a volatilidade implícita de uma semana para o S&P 500 está “no 20º percentil para a semana anterior às reuniões do FOMC desde janeiro de 2012”, escreveu Suda.

Ele disse que a cobertura a descoberto por traders de dinheiro rápido, ou os chamados consultores de negociação de commodities, impulsionou grande parte da recuperação, mas “a posição gama dos negociantes já mudou do lado curto para o longo”. Isso deixa os comerciantes irem contra a tendência predominante de ações para manter uma exposição de mercado neutra.

Tal movimento dos comerciantes poderia reduzir o impacto do desenrolar das posições curtas dos consultores de negociação de commodities. A posição líquida vendida de CTAs no S&P 500 caiu de 38% para 29% nas últimas duas semanas, segundo cálculos de Nomura.

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