Mesmo com a queda no preço do aluguéis, ainda existe a possibilidade de uma recessão no próximo ano

Os preços dos aluguéis estão caindo e devem cair ainda mais . Mas, a forma como a inflação é lida, baixa nos valores não altera a possibilidade de uma recessão.

Os preços dos aluguéis estão caindo cada vez mais e isso pode ser um alivio não apenas para o bolso dos americanos, mas também para a economia dos EUA, à medida que uma recessão se aproxima .

De acordo com o banco de dados de aluguel Zumper, mais da metade das 100 cidades dos EUA que foram medidas em seu relatório nacional mensal de aluguel registraram quedas de preços mês a mês em outubro. Especialistas em habitação preveem que a redução pode continuar em 2023, aliviando a inflação que atingiu a economia dos EUA.

Mas apesar da queda dos alugueis, estes números não aparecerão por um tempo nos dados oficiais de inflação, e isso pode piorar o risco de uma recessão, já que o Fed continua seus movimentos agressivos contra o aumento dos preços.

A questão é que leva tempo para que os preços mais baixos dos aluguéis sejam filtrados no índice de preços ao consumidor e em outras medidas de inflação amplamente observadas. Isso porque o índice reflete o que os locatários estão pagando agora em seus arrendamentos, o que significa que mudanças rápidas nos preços de novos arrendamentos não afetam a maioria dos americanos de imediato.

Portanto, mesmo que as taxas de aluguel continuem caindo, isso não aparecerá nos números da inflação até que os arrendamentos de todos terminem e os locatários renovem pela taxa mais baixa. Isso pode fazer a inflação parecer pior do que é, e fazer com que o Fed cause transtorno econômico desnecessário.

Ao longo de 2022, o Fed aumentou rapidamente as taxas de juros para ajudar a diminuição da inflação, mas seus esforços pesaram na economia dos EUA. Dado que os custos da habitação, incluindo os de proprietários e locatários, representam cerca de um terço do índice de preços ao consumidor. A redução dos aluguéis pode ajudar bastante a convencer o Fed de que a inflação está sob controle. Isso poderia evitar altas e ajudar a provável recessão para os EUA a ser menos severa do que se espera.

“No momento, é uma corrida contra o Fed”, disse Claudia Sahm, ex-economista do Fed, ao Insider. “Quanto mais rápido esses valores baixos aparecerem na inflação de preços ao consumidor, mais rápido a inflação pode cair e mais cedo o Fed recuará.”

O Fed ‘foi queimado’ pela inflação no ano passado. Agora pode estar inflacionado.
Sahm disse que o Fed está bem ciente da forma como a inflação dos aluguéis é medida, acrescentando que “conhece esses dados melhor do que qualquer pessoa no mundo”.

Mas desde que o Fed “se queimou” no ano passado – quando a inflação provou não ser transitória , afinal – ela disse que parecia estar se concentrando nos dados imobiliários do IPC com muito cuidado.

Ao fazer isso, Sahm disse que o Fed pode ter “se escondendo em um canto”. Ela está entre vários especialistas que expressaram preocupação de que o banco central não esteja levando em consideração as forças desinflacionarias em toda a economia – desde a melhoria das cadeias de suprimentos até a redução dos aluguéis – o suficiente em suas decisões políticas.

“O Fed deveria olhar para os últimos aluguéis sendo escritos porque isso é um sinal melhor de onde a economia está indo”, disse ela, acrescentando que a habitação era a “parte mais retrógrada do IPC” e incorporada a um “incrivelmente lento- ritmo em movimento.”

“A inflação vem de gargalos contínuos na cadeia de suprimentos, os preços da energia, lidando com a invasão russa da Ucrânia”, disse Elise Gould, economista do Instituto de Política Econômica, ao Insider . “Ainda há algum descompasso. Acho que parte disso vai cair por conta própria, então acho que o Federal Reserve não precisa agir de forma tão agressiva.”

Mas isso não significa que ações substanciais não sejam necessárias para combater o aumento dos preços.

A inflação continua “muito alta”, disse Sahm, e os custos de moradia não são a única categoria que a mantém elevada. Mesmo que as taxas atuais de aluguel se reflitam na inflação, elas podem não gerar a desaceleração necessária para persuadir o Fed a mudar de rumo – especialmente quando outras categorias de preços podem subir e compensar a queda dos aluguéis nos próximos meses.

Em última análise, o Fed precisa pesar os riscos entre ir longe demais e não ir longe o suficiente, disse Sahm.

“Para o Fed, o equilíbrio de risco é que eles fazem muito pouco e a inflação permanece alta, e isso é muito ruim”, disse ela. “Mas se eles fazem muito, então é ruim também. Eles apenas fizeram uma escolha. É muito estranho para eles amarrar tudo em um ponto de dados, mas é isso que eles estão fazendo.”

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