A alta pós COVID está prestes a acabar e assombra economia dos EUA para 2023

A festa pós-pandemia da economia dos EUA acabou. Prepare-se para uma queda bastante desagradável.

Cerca de US$ 5 trilhões em estímulos governamentais, taxas de juros historicamente baixas e uma série de programas de empréstimos de emergência ajudaram a economia dos EUA a sair de sua crise e a ter uma das recuperações mais rápidas da história moderna.

Mas essa rápida recuperação teve um preço. A inflação começou a esquentar na primavera de 2021, primeiro impulsionada pelos preços dos carros usados, mas logo se espalhando para os custos de gás, alimentos e moradia.

O Federal Reserve começou a aumentar as taxas de juros em março deste ano, tornando todas as formas de empréstimos mais caras e freando o crescimento econômico. Hipotecas, empréstimos para carros e faturas de cartão de crédito ficaram mais caros em questão de semanas. No entanto, a inflação subiu ainda mais nos meses seguintes, e os dados publicados na semana passada mostraram que um dos principais indicadores de inflação atingiu uma alta de quatro décadas em setembro.

Não só a economia ficou aquém de suas projeções para este ano, como as previsões do desempenho do ano que vem são ainda mais preocupantes. Especialistas veem 2023 com taxas de juros ainda mais altas, inflação ainda elevada, aumento do desemprego e um mercado de trabalho mais difícil para os trabalhadores.

A remoção de grandes estímulos e a mudança para um crescimento mais lento será um “processo doloroso semelhante a acordar na manhã seguinte com ressaca depois de uma longa e difícil batalha”, disse Lauren Sanfilippo, diretora do Escritório de Investimentos do Bank of America.

Os bastiões da recuperação pós-bloqueio já estão se deteriorando e, à medida que uma nova recessão se aproxima, os americanos parecem menos preparados a cada semana.

Os americanos estão Gastando suas reservas de dinheiro da era da pandemia

Para começar, as famílias não estão tão cheias de dinheiro como estavam há um ano. Os americanos acumularam uma poupança de US$ 2,1 trilhões nos estágios iniciais da pandemia, à medida que os gastos despencavam e os estímulos atingiam as famílias. Mas eles já gastaram US$ 630 bilhões – cerca de um terço, desse montante, de acordo com o Bureau of Economic Analysis.

A economia total ainda está bem acima dos níveis pré-crise, mas o amortecedor está desaparecendo rapidamente. A taxa de declínio acelerou nos últimos meses e, à medida que a inflação continua afetando as finanças das famílias, os americanos enfrentarão a difícil escolha entre cortar seus gastos com itens essenciais ou gastar as economias que mantinham antes da pandemia.

O fluxo de caixa diário também caiu. A renda pessoal real disponível per capita, o que o americano médio pode gastar após impostos e inflação, ficou estável em US$ 45.300 em agosto, segundo dados do governo. Embora esteja acima da baixa de junho, está alinhada com a tendência observada desde março e abaixo da alta pré-pandemia de US$ 46.000.

Simplificando, a família média já passou de seu pico financeiro. Os americanos estão economizando menos e mergulhando mais em seus amortecedores financeiros apenas para sobreviver. Uma vez que essa prevenção se desgasta, uma poupança mais fraca pode piorar a provável recessão que se aproxima. As receitas cairão, as empresas cortarão custos demitindo trabalhadores e os gastos agregados cairão novamente.

O mercado de trabalho historicamente ótimo está provavelmente com os dias contados

O mercado de trabalho extraordinariamente apertado foi outro benefício para os americanos durante a recuperação, mas isso também mudou de rumo. As empresas americanas estão reduzindo seus planos de contratação em meio a taxas de juros crescentes e temores de uma recessão no curto prazo. As vagas de emprego em setembro permaneceram historicamente fortes, mas continuaram uma tendência mais longa de crescimento cada vez mais lento. As vagas de emprego, por sua vez, caíram em agosto em quantidade desde os primeiros meses da pandemia.

E, à medida que a demanda dos empregadores por mão de obra esfria, o mesmo ocorre com o pagamento aos trabalhadores. Os ganhos salariais mensais desaceleraram em relação ao ritmo observado no início deste ano e agora correspondem à média pré-crise. Depois de contabilizar a inflação, o salário semanal do trabalhador médio está abaixo do que eles traziam para casa antes dos bloqueios do início de 2020.

A repressão Federal à inflação causará mais dor econômica

As taxas de juros historicamente baixas que ajudaram as famílias durante a crise também estão longe de serem encontradas, pois o Federal Reserve vem intensificando sua luta contra a inflação. A taxa de referência Federal agora está entre 3% e 3,25% , bem acima do limite no qual as taxas restringem, ou seja, não impulsionam, o crescimento econômico. Isso ajudou a empurrar as taxas de hipoteca para níveis nunca vistos desde a bolha imobiliária de 2008, e a taxa média do cartão de crédito já é dois pontos percentuais maior do que em março.

O banco central ainda enquadra seus aumentos de juros como sua melhor ferramenta para esfriar o aumento dos preços, mas até que a inflação global caia de volta à terra, os americanos estão presos entre custos crescentes e empréstimos mais caros.

Não é de admirar, portanto, que os economistas estejam quase certos de que uma recessão se materializará nos próximos 12 meses. Uma previsão dos economistas da Bloomberg estima as chances de uma desaceleração em outubro de 2023 em 100%. Uma pesquisa com economistas realizada pelo The Wall Street Journal viu essas chances subirem para 63% em outubro, ante 49% em julho.

As autoridades do Federal Reserve não previram explicitamente uma recessão, mas suas últimas projeções mostram que o crescimento desacelerará significativamente no próximo ano, enquanto o desemprego salta para 4,4%.

O Congresso provavelmente não virá em socorro na próxima recessão

Os americanos não devem esperar muita ajuda quando a próxima recessão chegar. A inflação ainda está em um ritmo de 8,2% ano a ano, deixando os legisladores incrivelmente cautelosos em injetar mais dinheiro na economia. Os republicanos também estão prontos para assumir o controle da Câmara após as eleições de novembro deste ano, condenando ainda mais as chances de um projeto de estímulo bipartidário caso uma desaceleração se materialize. 

Em conjunto, as tendências acima mencionadas criam uma perspectiva sombria. O Federal Reserve prometeu continuar aumentando as taxas até que “o trabalho esteja feito”, quase garantindo que os custos dos empréstimos subirão mais e a economia desacelerará ainda mais. Acompanhar a inflação é fundamental para inaugurar uma expansão econômica saudável. Até lá, a próxima recessão será ainda pior pela queda da última recessão.

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