O BofA vê um lado positivo para a queda de 25% do mercado de ações este ano: as avaliações foram redefinidas e os investidores dos EUA devem ser capazes de evitar uma ‘década perdida’

Houve mais avisos de uma "década perdida" de retornos para o mercado de ações nos últimos meses, mas as chances de isso realmente acontecer parecem menos prováveis , devido ao enorme declínio de 25% deste ano.

Houve mais avisos de uma “década perdida” de retornos para o mercado de ações nos últimos meses, mas as chances de isso realmente acontecer parecem menos prováveis , devido ao enorme declínio de 25% deste ano.

Isso de acordo com uma nota de sexta-feira da estrategista do Bank of America Savita Subramanian, que foi uma das primeiras em Wall Street a alertar sobre uma possível década perdida no final do ano passado.

Ela destacou que com os mercados de ações em queda vêm as avaliações em queda, que agora começam a parecer atraentes para investidores de longo prazo. O múltiplo preço-lucro do S&P 500 foi reduzido consideravelmente até agora este ano, com os índices P/L à direita e à direita caindo 36% e 29%, respectivamente.

Um modelo de avaliação usado pelo banco sugere retornos de preços anualizados de 6% para o S&P 500 na próxima década. Essa é a maior previsão de retorno desde maio de 2020.

“A avaliação é importante no longo prazo, explicando ~ 80% dos retornos subsequentes do S&P 500 em 10 anos”, disse Subramanian. “E o mercado em baixa deste ano oferece uma oportunidade atraente para investidores de longo prazo.”

Se a previsão estiver correta, colocaria o S&P 500 em pouco mais de 6.500 até 2032, representando um potencial de alta de quase 80% em relação ao fechamento de quinta-feira. Com a adição de um rendimento de dividendos de 2%, os retornos anuais totais podem chegar a 8%, de acordo com Subramanian.

Mas enquanto as previsões de longo prazo parecem as melhores em mais de dois anos, as de curto prazo parecem mais arriscadas para o mercado de ações, e “as dores de curto prazo permanecem”, disse ela.

“Embora o S&P 500 tenha ficado abaixo de nossa meta de 3.600 no final do ano, continuamos esperando volatilidade no mercado”, disse Subramanian, acrescentando que apenas 20% de seus indicadores de mercado em alta foram positivos até agora. Normalmente, os fundos anteriores do mercado de ações viram 80% desses indicadores piscarem em verde, de acordo com a nota.

E a inflação mais alta no setor de serviços, em vez do setor de bens, “é um golpe duplo” para as ações, acrescentou. “Ao contrário da economia dos EUA (70% de serviços), os lucros do S&P 500 são de 50/50 bens/serviços. A inflação moderada de bens é um indicativo de poder de preço enfraquecido para empresas orientadas para bens.”

Além disso, a inflação de serviços mais alta reforça a visão do Federal Reserve de que deve permanecer hawkish e continuar a aumentar as taxas de juros, o que aumenta o risco de um pouso mais difícil, disse Subramanian. Um pouso tão difícil colocaria em jogo a meta de preço S&P 500 do banco no cenário de recessão de 3.000 , mas provavelmente tornaria as avaliações muito mais atraentes para a Subramanian no longo prazo.

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