Os investidores devem esperar uma venda de 5% no mercado de ações na quinta-feira se o CPI chegar acima de 8,3%, diz o JPMorgan

Os investidores devem estar preparados para um declínio acentuado do mercado de ações na quinta-feira se a leitura altamente antecipada do Índice de Preços ao Consumidor de setembro chegar acima de 8,3%, disse a mesa de operações do JPMorgan na segunda-feira.

O banco espera que o mercado de ações venda 5% se o indicador de inflação mostrar uma reaceleração em relação à leitura de 8,3% de agosto, pois isso reforçaria a decisão do Fed de que precisa continuar a aumentar as taxas de juros para domar a inflação.

“Parece mais um dia de -5%”, disse Andrew Tyler, do JPMorgan, referindo-se ao declínio de 4,3% do mês passado no S&P 500 , depois que o CPI chegou a 8,3%, acima das estimativas de consenso de 8,1%.

Embora o Fed deva aumentar a taxa de juros em mais 75 pontos-base em sua próxima reunião do FOMC em 2 de novembro, as duas reuniões seguintes não têm consenso e a inflação do IPC desta quinta-feira pode determinar se o Fed continuará com seus aumentos agressivos de taxas após 2 de novembro. ou se uma desaceleração nos aumentos das taxas for apropriada.

Segundo a Bloomberg, as estimativas de consenso sugerem uma impressão do IPC de 8,1% na quinta-feira, o que representaria uma desaceleração contínua nos aumentos de preços em relação ao pico de 9,1% alcançado em junho.

Tyler espera que uma impressão do IPC de 8,1% a 8,3% em setembro também seja negativa para o mercado de ações, estimando que o S&P 500 cairia cerca de 2% na quinta-feira nesse cenário. “A maior preocupação aqui é a repactuação do mercado de títulos para aumentar a probabilidade de um aumento de 75 pontos base em dezembro”, disse Tyler.

A combinação de uma leitura alta do IPC de setembro, resultados ruins do terceiro trimestre e um choque exógeno nos preços do petróleo podem levar o S&P 500 a 3.300, representando uma queda potencial de 9% em relação aos níveis atuais, de acordo com a nota.

Por outro lado, quaisquer leituras do IPC abaixo de 8,1% podem gerar grandes ganhos para o mercado de ações. Especificamente, uma impressão do IPC abaixo de 7,9% provavelmente geraria uma alta de 2% a 3% na quinta-feira, “embora, se virmos a diferença do IPC abaixo de mais de 60 pontos-base, o movimento possa ser maior”, disse Tyler.

Isso porque tal desaceleração na inflação reforçaria a visão de que o Fed poderia em breve se afastar de seus aumentos agressivos nas taxas de juros, já que a inflação mostra claramente sinais de desaceleração. Também abriria a porta para uma visão renovada entre os investidores de que é possível um pouso suave da economia.

O cenário de uma impressão dovish do CPI, combinado com surpresas de ganhos ascendentes, poderia colocar o S&P 500 de volta aos trilhos para testar o nível 4.000, representando um aumento potencial de 11%.

“Acho que qualquer coisa abaixo de 7,8% é suficiente para desencadear um movimento para 4.000, pois provavelmente seria interpretado como medidas oficiais de inflação alcançando algumas das medidas de frequência mais alta e preparando o cenário para mais surpresas dovish. Além disso, você pode ver o título mercado comece a remover o aumento da taxa de 2023”, disse Tyler.

Qualquer que seja a impressão do CPI na quinta-feira, os investidores devem estar preparados para uma coisa, de acordo com Jamie Dimon, do JPMorgan: mais volatilidade. O CEO disse na segunda-feira que os EUA estão caminhando para uma recessão em seis a nove meses que pode acabar com outros 20% do valor do mercado de ações.

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