As consequências da crise da dívida da China Evergrande: perdas, demissões e mais inadimplências

Os problemas financeiros do titã imobiliário se espalharam para empresas de construção, decoradores de interiores e muitos outros a quem ele deve dinheiro

Quando a China Evergrande EGRNF -9,71 %▼ O grupo começou a lutar sob uma montanha de dívidas no ano passado, desencadeou silenciosamente uma reação em cadeia em todo o país.

As autoridades chinesas impediram um colapso desordenado do colosso imobiliário, mas a angústia de Evergrande se espalhou pelo mercado imobiliário da China e muitas indústrias relacionadas. A situação piorou este ano para o que é agora uma crise imobiliária total que se tornou um grande obstáculo para a economia da China .

Empresas de setores como serviços de construção e materiais de construção, como aço e tintas, absorveram grandes perdas com a incapacidade da Evergrande de pagar suas contas. Alguns deles demitiram trabalhadores e atrasaram o pagamento de suas próprias contas para outras empresas, que também estão sofrendo com isso.

Muitos indivíduos que investiram suas economias em casas inacabadas de Evergrande estão no limbo há mais de um ano, com pouca clareza sobre quando conseguirão as casas prometidas. As vendas de novos apartamentos pelos principais incorporadores do país caíram ano após ano por 15 meses consecutivos, sem retorno à vista.

No outrora florescente mercado de junk bonds em dólar, os investidores pararam de fornecer fundos para empresas imobiliárias chinesas depois que a Evergrande se tornou o maior emissor de junk bonds asiático de todos os tempos a deixar de pagar sua dívida internacional no final de 2021 . As perdas continuam a se acumular para os investidores em títulos, já que dezenas de desenvolvedores não conseguiram refinanciar suas dívidas.

“Não é mais uma questão de saber se as autoridades chinesas podem impedir um pouso forçado. O pouso forçado já aconteceu”, disse Rosealea Yao, analista sênior da Gavekal Dragonomics em Pequim. Ela disse que o impacto econômico total da desaceleração da propriedade ainda não atingiu. “O período mais doloroso só começou este ano”, acrescentou.

A China iniciará seu 20º congresso do Partido Comunista no domingo, uma reunião duas vezes em uma década que dará o tom para as políticas econômicas, políticas e externas do país nos próximos cinco anos.

O mantra atual para o setor imobiliário – “casas são para morar, não para especulação” – foi introduzido pela primeira vez no final de 2016 em uma conferência de trabalho econômico e mencionado pelos líderes chineses durante o 19º congresso do Partido em 2017. campanha de desalavancagem que levou o mercado imobiliário à situação atual. As empresas chinesas e os investidores globais estarão observando atentamente para ver como os líderes partidários moldarão sua posição sobre o setor nos próximos cinco anos.

Evergrande está doente, mas conseguiu ficar fora da falência. Ele disse que está continuando com a construção de suas propriedades inacabadas e tentando resolver um plano de reestruturação com seus detentores de títulos internacionais. O conglomerado, que anteriormente se ramificou na fabricação de carros elétricos , disse no mês passado que iniciou a produção em massa de seu primeiro modelo, um SUV chamado Hengchi 5.

A desenvolvedora, no entanto, deixou de cumprir uma longa lista de obrigações financeiras e parou de pagar muitos de seus fornecedores.

Os danos estão sendo profundamente sentidos em Nantong, uma cidade portuária no rico delta do rio Yangtze, na China, conhecida por sua indústria de construção. As empresas de construção de Nantong foram algumas das primeiras a aproveitar a urbanização da China para construir pontes, rodovias, shoppings e prédios residenciais em todo o país. Alguns deles também se expandiram para o exterior; uma empresa de Nantong fazia parte de um consórcio que construiu o Burj Khalifa de 163 andares em Dubai, o edifício mais alto do mundo.

Agora, essa empresa e dezenas de seus pares estão lutando como resultado da crise imobiliária da China. Eles incluem Jiangsu Nantong Sanjian Construction Group Co., uma das maiores empresas de construção da cidade, que contava com a Evergrande como um dos principais clientes.

A Nantong Sanjian cancelou metade de seus recebíveis dos projetos Evergrande. A empresa, que era lucrativa até ter um grande prejuízo no ano passado, divulgou o equivalente a mais de US$ 630 milhões em baixas totais.

Também foi processado por fornecedores de matéria-prima e empreiteiros por dívidas vencidas, e os bancos congelaram suas contas como resultado. O presidente da Nantong Sanjian, Yuhui Huang, foi listado como uma “pessoa desonesta” no sistema de pontuação de crédito da China, uma designação que impede os indivíduos de fazer coisas como comprar passagens de avião e artigos de luxo.

A Nantong Sanjian disse em julho em seu último relatório anual que está negociando com os credores uma reestruturação da dívida. Ele acrescentou que pode haver “incertezas significativas na capacidade da empresa de continuar em atividade”.

Muitas empresas de construção já haviam aceitado pagamentos da Evergrande e de outros desenvolvedores na forma de IOUs conhecidos como contas comerciais. Eles normalmente permitiam que os desenvolvedores adiassem os pagamentos em dinheiro a seus empreiteiros e construtoras por alguns meses a um ano, disse Ting Lu, economista do Nomura que vem de Nantong.

As empresas de construção, por sua vez, deram promessas de pagamento semelhantes às empresas que lhes forneceram cimento e outros materiais de construção, bem como aos trabalhadores, acrescentou Lu.

As cadeias de pagamento agora estão quebradas por causa dos problemas de Evergrande e outros desenvolvedores.

O número de empresas em toda a China que não cumpriram suas contas de aceitação comercial aumentou nos últimos meses. Em setembro, o número de inadimplentes repetidos atingiu 4.468, um aumento acentuado em relação aos 31 do ano anterior. Eles incluem vários desenvolvedores e empresas nas indústrias de construção, decoração, pintura de parede e cerâmica, incluindo Nantong Sanjian.

A Shenzhen Grandland Group Co., empreiteira de construção na metrópole do sul da China, também está sofrendo com os problemas de liquidez da Evergrande, seu maior cliente. A empresa, que demitiu alguns de seus funcionários, também disse que teve problemas para pagar seus próprios fornecedores. Foi levado a tribunal no início deste ano por uma empresa que lhe fornece aço inoxidável.

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