Os primeiros sinais apontam para um relatório de lucros muito decepcionante para a próxima temporada

É época de purgatório de ganhos.

Na véspera da temporada de resultados, os analistas costumam fazer muito pouco, aguardando as instruções da empresa. No entanto, esta época de ganhos está a moldar-se de forma diferente.

Ponto 1: espera-se que os lucros do terceiro trimestre cresçam, mas os lucros extraordinários das empresas petrolíferas distorcem os resultados. Sem energia, as receitas serão negativas.

Estimativas De Ganhos Q3: S & P 500

Todos os sectores: crescimento de 4,1% %
Excluindo energia: diminuição de 2,6%
Fonte: Refinitiv

Ponto 2: as empresas que reportaram anteriormente, em regra, desapontaram-se. Das 20 empresas que reportaram até agora, menos excederam as estimativas e a porcentagem de excesso é muito inferior. Alguns acreditam que o tão esperado “declínio” da receita ocorrerá no quarto trimestre, outros estão falando de 2023.

Menos empresas superam as estimativas ” e em menor quantidade… o crescimento está desacelerando rapidamente e há um aumento no número de revisões das estimativas de EPS com um resultado negativo em comparação com o último trimestre e com o que nos acostumamos nos últimos anos”, disse Nick Reich, da Earnings Scout, em uma nota recente aos clientes.

O mais notável é o número de empresas que perderam ou baixaram seus números até o final do ano, incluindo FedEx, Nike, CarMax e Micron.

De acordo com a Refinitiv, das 20 empresas do S&P 500 que reportaram resultados do terceiro trimestre até à data, 65,0% reportaram resultados superiores às estimativas dos analistas. Esta porcentagem é significativamente inferior à média de 78,1% dos quatro trimestres anteriores.

Ponto 3: espera-se que os ganhos globais da S&P cresçam em Q3 e Q4, mas vários sectores registaram declínios significativos nas últimas semanas. Os comerciantes estão focados nas estimativas para o quarto trimestre, onde quatro setores já são negativos e a tecnologia dificilmente é positiva.

Ganhos do S&P 500 Q4: Setores-chave ficando negativos  

  • Serviços de Comunicação: queda de 9,5%
  • As finanças caíram 2,9%
  • Consumidor discricionário caiu 2,3%
  • Materiais caíram 2,1%
  • Tecnologia cresce 0,2%
    Fonte: Refinitiv


Reich disse que o nível de incerteza sobre os ganhos é excepcionalmente alto.

“Muitos executivos não sabem como prever como um aumento nas taxas de juros afetará a demanda. Muitos gestores nunca viveram num período de subida das taxas de juro e não sabem como o prever.”

Reich ainda espera que os ganhos gerais do terceiro trimestre sejam positivos, mas ele diz que o Q4 estará “perto da conclusão.”Ele espera que o 1o trimestre de 2023 seja “inalterado na melhor das hipóteses” e, no 2o trimestre de 2023, é provável que seja observado um crescimento geral negativo.

Embora esteja confiante de que o lucro provavelmente permanecerá inalterado ou ligeiramente negativo, este é um grau que ainda é muito incerto e que explica o grau muito elevado de incerteza em relação a ambas as direções de lucro e a multiplicidade do mercado.

“Está se tornando uma realidade agora, mas ainda há muito a fazer”, disse Reich.

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