O gerente do Fundo Magellan de US$ 22 bilhões da Fidelity compartilha os 7 melhores conselhos que aprendeu com seu lendário antecessor Peter Lynch – e explica como eles estão moldando seu portfólio agora

Sammy Simnegar sempre abraçou a pressão. Crescendo, veio na quadra de basquete. Ele sempre quis a responsabilidade de ter a bola no final do jogo – ganhar ou perder.

Avance algumas décadas e a pressão que Simnegar enfrenta é muito maior. Hoje ele é o único gerente de mais de US$ 22 bilhões em ativos no Fidelity’s Magellan Fund ( FMAGX ) – e é seu trabalho manter a excelente reputação que o fundo conquistou sob o lendário investidor Peter Lynch de 1977 a 1990.

“Acho que você deve ser sensível ao fato de que este é o dinheiro das pessoas – o dinheiro da aposentadoria – e eles me confiaram isso”, disse Simnegar ao Insider em uma entrevista recente. “Mas, ao mesmo tempo, você tem que não se emocionar com isso. Se há um paramédico e alguém acabou de ter um ataque cardíaco, eles dizem: ‘Este é um ser humano, mas também tenho que fazer meu trabalho'”.

Depois que Simnegar se formou no programa de MBA da Columbia University, ele foi parar na Fidelity Investments. Ele passou uma década trabalhando como analista até 2008, quando assumiu o comando do Fidelity International Capital Appreciation Fund ( FIVFX ) – e correu com ele. O fundo venceu pelo menos 90% dos concorrentes em 10 e 15 anos , de acordo com a Morningstar.

Administrar o Magellan Fund não foi tão fácil para Simnegar. Desde que ele assumiu o fundo em fevereiro de 2019, seu desempenho colocou o fundo bem no meio do pacote , de acordo com Morningstar.

Navegar pela volatilidade do mercado e pelas mudanças no ambiente econômico dos últimos anos provou ser um grande desafio, mas Simnegar pode – e muitas vezes o faz – se apoiar nos conselhos que recebeu de Lynch.

7 principais dicas de investimento de Peter Lynch
Embora Lynch não gerencie o Fundo Magalhães há mais de três décadas, suas impressões digitais ainda estão por toda parte. Simnegar desenvolveu sua própria filosofia de investimento nos últimos 14 anos, mas reconheceu que foi fortemente influenciada por Lynch.

Os dois se conheceram no final dos anos 1990, logo após Simnegar chegar à Fidelity. Lynch estava aposentado há cerca de uma década, mas continuava a se reunir com analistas como Simnegar. À medida que o relacionamento deles crescia, suas conversas mudaram de falar sobre mercados para como pensar sobre investir de forma ampla, disse Simnegar.

Quando perguntado sobre o que aprendeu com Lynch, Simnegar compartilhou sete lições-chave de investimento que são atribuíveis em grande parte ao seu antecessor.

A primeira lição é ter a mente aberta . Investir é muitas vezes tanto um desafio emocional quanto intelectual. Simnegar disse que Lynch o ensinou a não se preocupar em ser queimado duas vezes por uma única ação.

“Algumas pessoas dirão: ‘Ah, eu fui dono dessa siderúrgica uma vez, perdi dinheiro, nunca vou investir dessa maneira”, disse Simnegar. “E ele não é nada disso. Ele é exatamente o oposto.”

A segunda é não pagar a mais por uma ação , que é um princípio de bom senso que pode ser difícil de cumprir. Em 2020 e 2021, as taxas de juros baixíssimas fizeram com que algumas empresas negociassem de 20 a 30 vezes as vendas, em vez de 20 a 30 vezes os lucros, disse Simnegar. Este ano, os investidores aprenderam da maneira mais difícil que pagar um prêmio pelos lucros futuros de uma empresa pode sair pela culatra de forma espetacular.

Talvez a mais difícil das dicas de Lynch de implementar seja usar uma estratégia de impulso de deixar as ações vencedoras andarem e reduzir as perdas das perdedoras . É fácil dizer, mas difícil de fazer, disse Simnegar – especialmente porque é exatamente o oposto da abordagem convencional de comprar na baixa e vender na alta . No entanto, pesquisas mostram que os investidores tendem a cometer erros quando não a seguem.

“Quando digo cortar perdas, estou falando de ações individuais”, disse Simnegar. “Então, se o mercado cair 20%, você quer comprar – não vender. Mas se uma ação cair 20%, você não quer perder todo o seu dinheiro. Porque eu sei pessoalmente, posso lhe dizer por experiência , se você tiver o estoque errado, pode perder muito.”

Todos os selecionadores de estoque eventualmente terão que determinar se é ou não o momento certo para descarregar um estoque. Simnegar disse que é hora de vender quando a tese de um investimento é quebrada , o que significa que o motivo pelo qual valeu a pena comprar não é mais verdade.

“Quando os fundamentos mudam e a tese muda, você quer vender”, disse Simnegar. “Porque vai ser um perdedor se já não for.”

As próximas duas dicas – não tente cronometrar o mercado e ficar totalmente investido – andam de mãos dadas. Simnegar disse que o primeiro ponto não é tentar entrar e sair dos investimentos no momento perfeito. Em vez disso, ele recomenda manter a calma, investir regularmente e não se preocupar muito com a volatilidade. O segundo passo é maximizar a conta de poupança de aposentadoria para aproveitar a composição .

Finalmente, Lynch recomendou que os investidores comprem o que você conhece e o que você gosta , ou, em outras palavras, atenha-se a ações de empresas com as quais eles estão familiarizados e apoiam. Esse princípio torna alguns dos outros de Lynch – como saber quando a tese de uma empresa mudou – mais fáceis de seguir.

“Se você vai ao Starbucks todos os dias e entende, provavelmente é uma boa ação para se olhar”, disse Simnegar. “Não estou necessariamente dizendo para investir nisso, mas pelo menos olhe para isso. Você sabe quantos investidores individuais são milionários que possuem ações da Apple? Muito.”

Como investir como um dos maiores gestores de fundos do mundo
Além de seguir essas dicas, Simnegar administra o Magellan Fund seguindo sua estratégia, que compartilhou com o Insider. Embora o fundo se enquadre na categoria de crescimento de grande capitalização da Morningstar, o Simnegar tem a flexibilidade de investir em qualquer combinação de ações de crescimento e valor.

“Se hoje fosse meu primeiro dia gerenciando dinheiro, que tipo de fundo eu montaria? Seria exatamente como parece agora , porque é onde estou vendo as melhores oportunidades”, disse Simnegar.

Há quatro qualidades específicas que Simnegar disse que procura ao escolher ações: qualidade medida pelo crescimento dos lucros, estabilidade e previsibilidade; crescimento superior ao do mercado; avaliação com base no fluxo de caixa livre; e o impulso do preço das ações e dos lucros da empresa.

Outro fator crítico a considerar é quem está administrando a empresa. Ao contrário dos investidores individuais, Simnegar pode pegar um avião e encontrar os executivos das empresas para obter deles insights sobre a força de seus negócios.

Apesar de tudo o que Lynch e Simnegar têm em comum, existem diferenças em suas abordagens. Lynch faria movimentos de médio prazo em ações, mas Simnegar se concentra apenas no longo prazo.

“Eu diria que Peter foi muito mais oportunista”, disse Simnegar. “Então, se ele achasse que os preços do petróleo continuariam altos pelos próximos dois anos e ele pode ganhar dinheiro possuindo ações de petróleo, ele provavelmente as possuiria, por exemplo. Isso é o que eu pensaria. petróleo tem crescimento de longo prazo, então eu não vou possuir petróleo.”

O que o futuro distante reserva é sempre um mistério, mas mesmo o curto prazo é mais nebuloso do que o normal, pois o Federal Reserve aumenta rapidamente as taxas de juros para tentar impedir a alta inflação – uma dinâmica que está sufocando o crescimento econômico. Indo para o quarto trimestre, uma previsão do The Conference Board, uma importante empresa de pesquisa, mostrou uma chance de 96% de recessão no próximo ano .

Pesquisas como essa fazem com que uma recessão “pareça cada vez mais provável”, disse Simnegar. Ainda assim, ele acha que empresas de grande capitalização de qualidade com balanços sólidos e muita liquidez terão desempenho superior.

“Se tivermos uma recessão, acho que o fundo se sairá muito bem porque a qualidade do fundo é muito, muito alta”, disse Simnegar. “Acredito que sou muito bom em encontrar empresas muito boas, com boas equipes de gerenciamento, com fluxos de caixa duráveis, fluxos de caixa previsíveis, que serão compostos melhor do que o mercado ao longo do tempo.” disse Simnegar.

Uma desaceleração econômica colocaria ainda mais pressão sobre o desempenho do Simnegar. É bom que ele esteja acostumado – e tenha a confiança que vem de ter um dos melhores mentores do mundo.

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