Os ETFs desta empresa que conquistam o mercado mostram como as estratégias alternativas estão funcionando em 2022

A ampla liquidação em setembro confirmou que Wall Street ainda está em um mercado de baixa.

No entanto, também serviu como uma chance para as empresas de investimento provarem que suas estratégias alternativas valem a pena ser observadas por investidores que buscam menos volatilidade.

Uma empresa com vários vencedores este ano é a First Trust, que tem vários fundos que subiram em 2022, apesar de não serem fundos de índice inversos puros ou produtos focados em energia, que compõem a maior parte das listas de melhores desempenhos.

Ryan Issakainen, estrategista de fundos negociados em bolsa da empresa, descreveu as diferentes ofertas como um “conjunto de ferramentas” para consultores e investidores que buscam diversificar seus portfólios, e que mercados como esse servem como um exemplo da utilidade de estratégias alternativas.

“Mesmo que os mercados de ações comecem a ter desempenho superior novamente, e eles terão, são ambientes ruins como esse que lembram às pessoas por que elas querem adicionar prêmios de risco e ativos diferentes ao seu portfólio”, disse Issakainen.

Os fundos oferecem um retorno diferenciado para os investidores e podem mostrar o maior desempenho superior durante amplas liquidações que atingiram todos os setores – como o declínio de setembro.

Arbitragem de Fusão
Uma estratégia de arbitragem de fusão foi vencedora para o First Trust e algumas outras empresas de investimento este ano. É uma estratégia usada por fundos de hedge – e às vezes até por Warren Buffett – para coletar a pequena vantagem que geralmente existe entre uma ação que está sendo adquirida e seu preço anunciado.

ETF de Arbitragem de Fusão do First Trust (MARB)
é gerenciado ativamente, o que significa que seu portfólio será diferente de outros no espaço.

“Eles querem investir em negócios que tenham a mais alta qualidade e a maior probabilidade de serem fechados”, disse Issakainen sobre os gestores que administram o fundo.

O fundo não tem posição no Twitter
, por exemplo, que está em uma briga legal em relação ao seu acordo com Elon Musk.

A arbitragem de fusões certamente traz riscos, mas é principalmente diferente dos riscos de mercado mais amplos. No nível básico, a estratégia funciona como uma aposta de que um negócio será fechado pelo preço acordado, criando um pequeno e limitado upside para as ações da empresa que está sendo adquirida.

O risco é que, se um negócio cair, a ação em questão pode cair significativamente – o que significa que esses negócios geralmente têm mais potencial de desvantagem do que de alta. O fundo First Trust também tem algumas posições vendidas em negócios que os gestores acham que provavelmente não fecharão ou fecharão a um preço mais baixo.

“Quando o mercado de ações está em alta de 30%, as pessoas tendem a estar menos interessadas em uma estratégia de fusão-arb porque tendem a se concentrar mais no que estamos fazendo muito bem hoje”, disse Issakainen.

O fundo atraiu mais de US$ 70 milhões em entradas este ano, de acordo com a FactSet.

Outro benefício de um fundo gerenciado ativamente durante um mercado em baixa é que ele dá aos gestores do fundo a opção de não fazer nada. Embora o fundo seja projetado para ser quase totalmente investido em condições normais de mercado, disse Issakainen, atualmente possui uma grande posição de caixa.

No entanto, se o mercado mais amplo se recuperar, a pilha de dinheiro pode se tornar um empecilho para o portfólio.

Outra desvantagem do fundo durante os períodos de alta dos mercados é o custo. O fundo tem uma taxa de administração de 1,25%, e a First Trust diz que as despesas com juros e margens podem elevar o custo total para os investidores acima de 2%.

Futuros gerenciados
Outra área em que a First Trust teve sucesso este ano é a de produtos futuros gerenciados. A empresa tem dois que jogam neste espaço – o ETF de Estratégia de Retorno Absoluto Alternativo (FAAR)
, que usa futuros de commodities, e o Managed Futures Strategy Fund (FMF)
, uma combinação de futuros de commodities, ações, moedas e taxas de juros.

Os fundos aumentaram cerca de 8% e 12% no acumulado do ano, respectivamente, e o FMF recebeu mais de US$ 100 milhões em entradas, de acordo com a FactSet.

As estratégias de futuros gerenciados dão aos investidores uma posição mais estratégica do que tentar comprar amplos fundos longos e fundos inversos para tomar posição. Eles também são ajustados por gerentes de portfólio profissionais à medida que as condições do mercado mudam.

Os fundos são um pouco mais complicados do que apenas comprar ou vender os contratos futuros atuais. Uma parte da estratégia é “identificar ao longo da curva qual contrato na carteira longa tem a maior probabilidade com base em vários fatores diferentes de alcançar o retorno máximo”, disse Issakainen, descrevendo o FAAR.

“Então, depois de descobrir qual commodity deseja comprar, você precisa descobrir em qual contrato deseja ter uma posição comprada. E eles fazem isso nos lados longo e curto do portfólio”, disse ele.

Embora esses fundos ofereçam aos investidores exposições mais diferenciadas e gerenciamento profissional, eles têm um custo. Os dois fundos têm índices de despesas de mais de 0,90%, o que pode ser caro em relação aos fundos de índice amplos que são gerenciados passivamente.

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