Goldman Sachs e Morgan Stanley recebem rebaixamentos da Atlantic Equities à medida que o banco de investimento desacelera

Goldman Sachs e Morgan Stanley foram rebaixados pela Atlantic Equities na quarta-feira, à medida que cresce a preocupação sobre como a atividade bancária de investimento pode ser afetada por uma possível recessão.

O analista de pesquisa John Heagerty rebaixou o Goldman Sachs para baixo peso de neutro e o Morgan Stanley para neutro de excesso de peso. Heagerty disse que os dois bancos especificamente têm poucos eventos positivos no horizonte, enquanto assumem o risco de queda de mais deslizamentos nas atividades de banco de investimento que provavelmente acompanhariam uma desaceleração econômica.

“Embora a atividade comercial esteja até agora bem e as condições de crédito permaneçam relativamente benignas, a curva de rendimentos profundamente invertida combinada com vários indicadores macroeconômicos sugere que uma recessão pode chegar em 2023, provavelmente levando a mais quedas na atividade do IB e mercados de ações em queda, ambos dos quais têm um impacto descomunal nos resultados dos bancos de investimento”, disse ele em nota aos clientes.

O analista cortou sua meta de preço do Goldman para US$ 290 de US$ 330, o que implica uma queda de 8% em relação ao fechamento de terça-feira de US$ 314,87. Ele também reduziu sua meta de preço do Morgan Stanley em US$ 10 para US$ 85, o que implica ganhos marginais em relação ao fechamento anterior de US$ 83,97.

Os bancos ocuparam o centro do palco como potenciais perdedores em um período de recessão. As preocupações começaram a girar em torno da saúde do Credit Suisse , um dos maiores bancos da Europa. Enquanto isso, o Goldman se tornou o primeiro em Wall Street a cortar empregos em resposta à queda no volume de negócios .

Um período recessivo severo pode trazer uma queda de 50% a 60% nos preços das ações dos dois bancos. O caso de urso de Heagerty coloca os lucros por ação em 2023 com queda de 36% e 29%, respectivamente, para Goldman e Morgan Stanley, se houver outras quedas de 20% nas taxas de IB, receitas de negociação e mercados de ações.

O banco de investimento é uma parte maior dos negócios do Goldman e do Morgan Stanley do que para outros bancos. De acordo com a Atlantic Research, o IB representa cerca de 25% da receita do Goldman e 17% do Morgan Stanley. Isso está bem acima da média da indústria de 10%.

“Nossa análise de sensibilidade indica a pressão potencial de ganhos de 20% de declínio nas taxas de IB, receitas de negociação e mercados de ações”, disse ele. “Inevitavelmente, Goldman Sachs e Morgan Stanley têm a maior exposição negativa dos seis grandes bancos.”

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