Preocupações sobre o crescimento do Credit Suisse após a queda da dívida

Investidores e analistas pedem ao banco suíço que se mova mais rápido com economia de custos, capital de investidores fresco

O Credit Suisse Group AG ficou sob pressão renovada sobre sua saúde financeira depois que o valor de seus títulos mais arriscados despencou e o custo de seguro contra inadimplência aumentou acentuadamente.

Investidores e analistas pediram ao gigante bancário suíço, que combina uma presença em Wall Street com uma especialidade global em administrar o dinheiro de pessoas ricas, que se mova mais rapidamente com economia de custos e capital de investidores fresco para tranquilizar os mercados.

O banco de 166 anos é um dos mais bem capitalizados da Europa por medidas regulatórias. Mas pode precisar levantar bilhões de dólares em novas ações para financiar uma reestruturação pendente e custos legais crescentes, dizem analistas. Seu principal negócio de banco de investimento também enfrenta um dos períodos mais difíceis desde o início da pandemia de uma seca na negociação e captação de recursos corporativos.

No fim de semana, o credor suíço propenso a escândalos tornou-se um tópico de tendência entre os investidores de poltrona nos fóruns do Twitter e do Reddit, que especularam que o banco estava com problemas. O Credit Suisse procurou tranquilizar investidores e clientes de que está em boa forma, e na semana passada disse que está se movendo para vender ativos como parte de seu novo plano de negócios.

As ações do Credit Suisse caíram até 11% na segunda-feira, mas se recuperaram no final do dia para terminar em queda inferior a 1%. Ainda assim, as ações caíram substancialmente no ano e sua capitalização de mercado é de cerca de US$ 10,6 bilhões, menos da metade do que era em fevereiro.

O valor de um de seus tipos de dívida mais arriscados, que pode ser cancelado ou convertido em ações se um banco tiver problemas, caiu para cerca de 77 centavos de dólar, ante 86 centavos na sexta-feira.

O custo do seguro contra a inadimplência do banco usando swaps de crédito de 5 anos subiu na segunda-feira para seu nível mais alto em anos. Custou aos investidores 335 euros por € 10.000 de exposição (equivalente a cerca de US$ 9.800) de € 250 na sexta-feira, de acordo com a S&P Global Market Intelligence . O custo do seguro de crédito de um ano subiu para € 483, o que significa que os investidores estavam pagando pela probabilidade de um calote acontecer rapidamente.

“O Credit Suisse tem um balanço bastante líquido e sua posição de capital é forte. A única coisa que mudou no fim de semana agitado é a pressão para levantar capital”, disse Filippo Alloatti , chefe de finanças para crédito da Federated Hermes , uma empresa de gestão de investimentos.

Ele disse que as pessoas no Twitter e em outras mídias sociais parecem estar tentando desencadear uma corrida aos bancos, e que o Credit Suisse pode precisar fechar um acordo nos próximos dias ou nesta semana.

Um porta-voz do banco se recusou a comentar. Em um memorando aos funcionários na sexta-feira, o presidente-executivo do banco, Ulrich Körner , comparou o Credit Suisse a uma fênix em ascensão que será sustentável no longo prazo.

Os problemas do banco surgem em um momento de instabilidade nos mercados. O aumento dos rendimentos dos títulos do governo no Reino Unido levou a um resgate do Banco da Inglaterra para proteger os maiores fundos de pensão do país e levantou preocupações sobre outros riscos escondidos no sistema financeiro.

O Credit Suisse disse em julho que reformularia seu banco de investimento e sairia de alguns outros negócios para se tornar mais enxuto e menos arriscado, após desastres financeiros que incluíram um impacto de US$ 5,1 bilhões no ano passado do cliente Archegos Capital Management. O credor tem uma grande empresa suíça que atende a todos os tipos de clientes e compete globalmente em gestão de patrimônio, banco de investimento e gestão de ativos.

O banco reformulou seus altos escalões no ano passado, incluindo um novo diretor financeiro, Dixit Joshi , que teve seu primeiro dia na segunda-feira em meio ao turbilhão do drama do mercado. Ele ingressou depois de um longo período no rival Deutsche Bank AG.

O novo presidente-executivo do banco, Körner, que começou em julho, planeja revelar sua nova estratégia em seus resultados trimestrais em 27 de outubro, mas muitos estão pedindo que o banco aja mais rapidamente.

“Eles precisam tirar os riscos de capital da mesa. E eles precisam de um bom plano de negócios, um plano de reestruturação sólido, que acalme o mercado”, disse Thomas Hallett , analista de bancos da unidade KBW da Stifel Financial Corp.

Os temores atuais parecem exagerados, disse Hallett. “Ao mesmo tempo, os bancos se baseiam na confiança e, assim que a confiança acaba, ela se torna um ciclo de auto-reforço”, disse ele.

O banco suíço tinha um índice de capital próprio de 13,5% no final de junho, considerado forte entre seus pares.

Mas o preço deprimido das ações do Credit Suisse significa que a venda de novas ações apagaria grande parte do valor das ações existentes. Um grande aumento de capital representaria uma ardósia limpa para o banco, mas muitas vezes é visto pelos executivos do banco como um último recurso, devido à dor que causa aos investidores, incluindo funcionários que recebem remuneração baseada em ações.

Sem recuperar a confiança do mercado, o Credit Suisse corre o risco de retirar depósitos e outras formas de financiamento. Em agosto, seu rating de crédito foi rebaixado um degrau pela Moody’s Investors Service para Baa2, o segundo degrau mais baixo do grau de investimento, e manteve uma perspectiva negativa.

O último grande banco global a enfrentar um período instável semelhante foi o Deutsche Bank no final de 2016. Na época, sua dívida arriscada também foi vendida e muitos questionaram se poderia continuar por conta própria. A empresa levantou US$ 8,5 bilhões em capital no início de 2017 e passou por uma série de reestruturações dolorosas antes de se estabilizar.

Analistas do Citigroup disseram na segunda-feira que a queda nos preços dos títulos do Credit Suisse indica que seus custos de financiamento, ou o que ele precisa pagar para obter empréstimos, podem aumentar cerca de US$ 300 milhões por ano. Mas eles disseram que um aumento de capital não é uma conclusão precipitada, na opinião deles, e que o Credit Suisse poderia financiar sua reestruturação vendendo e encerrando negócios.

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