Wilson, do Morgan Stanley, diz que o pivô do Fed não acabará com a dor nos lucros

A queda da oferta monetária global apoia a visão de pivô do Fed: Wilson Mas o Fed dovish não mudará a trajetória das estimativas de ganhos

Michael J. Wilson, um dos maiores acionários de Wall Street, diz que, embora o pivô dovish do Federal Reserve esteja se tornando mais provável em meio à queda na oferta de dinheiro, isso não elimina o risco de uma forte contração nos lucros.

O aperto da liquidez no sistema financeiro global está entrando em uma “zona de perigo” onde acidentes econômicos tendem a acontecer, aumentando as chances de o Fed reiniciar a flexibilização quantitativa, escreveu o estrategista do Morgan Stanley em nota no domingo. Isso pode levar a uma recuperação das ações, disse ele, mas isso não muda a preocupação do Morgan Stanley com as perspectivas de lucros.

“Um pivô do Fed, ou a antecipação de um, ainda pode levar a altas acentuadas”, disse Wilson. “Basta ter em mente que a luz no fim do túnel que você pode ver se isso acontecer é na verdade o trem de carga da recessão de lucros que se aproxima que o Fed não pode parar.”

Wilson, que previu a liquidação das ações deste ano, escreveu que a taxa de variação anual da oferta monetária em dólares para os EUA, China, Zona do Euro e Japão tornou-se negativa pela primeira vez desde março de 2015, um período que imediatamente precedeu uma recessão industrial global. Esse aperto é insustentável “e o problema pode ser resolvido pelo Fed, se assim o desejar”, ​​escreveu ele.

O estrategista disse na semana passada que as ações dos EUA estão nos “estágios finais” de um mercado em baixa e podem encenar um rali no curto prazo, entrando na temporada de lucros antes de serem vendidas novamente.

Wilson disse que vê uma eventual baixa para o S&P 500 chegando no final deste ano, ou no início do próximo, no nível de 3.000 a 3.400 pontos. Isso implica uma queda de até 16% em relação ao fechamento de sexta-feira.

Os estrategistas do Credit Suisse AG, liderados por Jonathan Golub, reduziram na segunda-feira sua meta de fim de ano para o S&P 500 em 10%, para 3.850 pontos, o que significa alta de 7,4% em relação ao fechamento de sexta-feira. Separadamente, os estrategistas iniciaram sua meta no final de 2023 em 4.050, obtendo apenas 5,4% de ganhos naquele ano.

O rápido declínio do crescimento nominal do produto interno bruto deve resultar em receitas menos robustas para as empresas, enquanto a queda da inflação combinada com salários rígidos deve levar à contração da margem em 2023, segundo os estrategistas. Separadamente, as preocupações com a recessão devem pesar nas recompras, disseram eles.

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