Queda de minério de ferro é iminente, e é assim que negociá-lo, diz UBS

A demanda por minério de ferro na China pode ter aumentado no início deste mês, mas o banco suíço UBS diz que é um aumento de “vida curta” que em breve entrará em colapso.

O banco de investimento disse acreditar que a demanda anterior foi parcialmente impulsionada pelo reabastecimento antes de um feriado nacional de uma semana na China, que começa em 1º de outubro, quando a atividade industrial deve cair.

A China também deve implementar sua política de “Céu Azul”, um programa para reduzir a poluição, a partir de meados de outubro, antes da reunião de funcionários do Partido Comunista Chinês em Pequim. Isso significa que milhares de instalações industriais e plantas químicas serão fechadas temporariamente para melhorar a qualidade do ar na região, sufocando ainda mais a demanda.

Isso deve ocorrer em um momento em que os preços do minério de ferro, usado principalmente pelas siderúrgicas, já estão em queda devido à crise imobiliária na China .

O relatório do UBS, de 27 de setembro, disse que a demanda global de minério de ferro já havia enfraquecido, já que a produção de ferro-gusa, um produto intermediário na siderurgia, caiu 7% em relação a agosto do ano passado.

As empresas de mineração expostas à commodity provavelmente serão afetadas pela próxima mudança na demanda. Aqui está o que está reservado para os grandes nomes do setor, de acordo com o banco:

Rio Tinto
O UBS previu que a gigante mineira cotada em Londres, Rio Tinto
está a caminho de embarcar minério de ferro no limite inferior de sua orientação anterior.

As exportações da Rio Tinto da Austrália Ocidental devem cair 1% no terceiro trimestre deste ano em comparação com 2021, disse o UBS.

Como mais de 60% da receita da empresa foi extraída da commodity, de acordo com seus resultados de 2021, o UBS disse que o preço do minério de ferro é o principal impulsionador das ações.

Embora suas ações tenham caído mais de 20% desde seus picos recentes, o UBS disse que há mais risco de queda.

O banco de investimento tem uma meta de preço de £ 43 (US$ 46) por ação para o Rio, representando um declínio de 11,7% em relação aos níveis atuais.

anglo-americano
anglo-americano
As vendas da mina sul-africana devem cair 9% nos três meses até setembro, de acordo com a pesquisa do banco suíço.

As vendas de minério de ferro representaram dois quintos de sua receita por seus registros de 2021, tornando a empresa dependente do bom desempenho da commodity.

O UBS classificou a Anglo American com uma classificação de “venda” e um preço-alvo de £ 26 (US$ 28,3) por ação. Isso seria 5% abaixo dos níveis atuais.

Quem são os vencedores?
Os analistas esperam que as mineradoras australianas BHP
e Fortescue Metais
para ver o crescimento ano a ano dos embarques de minério de ferro de suas maiores minas, em 2% e 4%, respectivamente.

Mas como o minério de ferro representa mais da metade das receitas da BHP e a Fortescue Metals é uma mineradora de uma única commodity, suas fortunas estão intimamente ligadas à trajetória de preços da commodity, disse o banco de investimento.

O UBS disse que é “cauteloso” quando se trata da BHP, pois espera que os preços das commodities caiam nos próximos dois anos, pressionando os fluxos de caixa e os retornos à medida que as despesas de capital aumentam.

“O controle de custos se tornará cada vez mais importante para a FMG se os preços do minério de ferro voltarem conforme o esperado”, disse o UBS, referindo-se ao Fortescue Metals Group.

As ações da BHP estão sendo negociadas atualmente a 7,5% acima do preço-alvo de 35,50 dólares australianos (US$ 23), e as ações do Fortescue Metals Group estão 6,2% acima do preço-alvo de 15,80 dólares australianos (US$ 10,2).

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