Ações imobiliárias podem ter queda apesar dos fortes resultados

As ações imobiliárias canadenses podem cair ainda mais se as taxas de juros continuarem a subir, mas o setor está registrando fortes ganhos e negociações com um grande desconto no valor dos ativos líquidos

Setor foi atingido por campanhas de taxas dos bancos centrais. Setor tem sido agredido por campanhas de taxas dos bancos centrais

REITs do Canadá com desconto significativo no valor patrimonial líquido.

As ações imobiliárias canadenses podem cair ainda mais se as taxas de juros continuarem a subir, mas o setor está registrando fortes ganhos e negociações com um grande desconto no valor dos ativos líquidos, de acordo com a RBC Global Asset Management Inc.

O S&P/TSX Real Estate Sector Index despencou 30% este ano, tornando-o um dos grupos de pior desempenho do Canadá e colocando-o no ritmo de sua maior queda anual desde 2008. 

“Quando você analisa como esse desempenho inferior ocorreu, 90% disso veio da contração no múltiplo” em vez de declínios nos lucros, disse a gerente sênior de portfólio do RBC. 

O setor é dominado por fundos de investimento imobiliário, que pagam a maior parte de seus recursos de operações e são sensíveis às taxas de juros. À medida que os bancos centrais aumentaram o custo dos empréstimos, os estoques imobiliários canadenses caíram para o nível mais baixo desde novembro de 2020. 

O setor se estabilizará assim que ficar claro qual é a taxa terminal para os bancos centrais, disse Fernando – até onde eles irão aumentar as taxas antes que parem. “Então podemos recalibrar totalmente e seguir em frente a partir daí.” 

Vinte e uma das 22 ações do índice imobiliário TSX foram perdedoras de dinheiro este ano. A única exceção é o proprietário do shopping center Primaris REIT , que subiu menos de 1% este ano na manhã de sexta-feira às 10h36 em Toronto. Alguns dos maiores fundos imobiliários do Canadá estão entre os maiores retardatários, com Allied Properties REIT e Granite REIT cada um com mais de 37%.

Ainda assim, os REITs residenciais e industriais estão tendo boa demanda e devem conseguir aumentar os preços, disse Fernando. E o setor mais amplo parece extraordinariamente barato, mesmo que permaneça alguma desvantagem, disse ela. 

“É difícil dizer quanto mais desvantagem, mas é quase um desconto de 20% para o NAV hoje. Não vemos essas oportunidades com frequência”, disse Fernando. “Esse é um desconto bastante significativo para os valores dos ativos líquidos.”

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