Este fundo da era da Depressão está batendo o S&P 500 em 2022 – sem fazer nada

Um fundo mútuo de 87 anos formado nas profundezas da Grande Depressão está batendo o S&P 500 este ano. Sua estratégia: não fazer nada.

O que é hoje o Voya Corporate Leaders Trust Fund foi estabelecido pela primeira vez em 1935 como um portfólio concentrado de 30 empresas blue chip que eram consideradas improváveis ​​de falir – de preocupação vital após o crash de 1929 e a queda global que se seguiu.

Desde que as 30 ações originais foram escolhidas, nada mudou na forma como o fundo opera. As regras do fundo dizem que a única vez que uma participação pode mudar é quando há uma ação corporativa fora do controle do fundo, como uma fusão ou aquisição. Outras instâncias podem ocorrer quando uma empresa cancela seus dividendos, entra em default ou sua dívida é rebaixada, ou uma ação é deslistada ou fica abaixo de $ 1 por mais de 15 dias.

Como resultado, essas 30 ações originais encolheram para um portfólio de apenas 19 nomes ao longo do tempo.

“Considere isso a melhor opção de compra e retenção”, disse Chrissy Bargeron, gerente de carteira de clientes de ações da Voya Investment Management, que supervisiona o fundo. Ela diz que o fundo era “passivo” antes que o termo fosse usado para descrever uma estratégia de investimento.

Quase todas as mudanças no trust surgiram em resposta a aquisições e cisões. Em 2010, por exemplo, a Corporate Leaders tornou-se detentora da Berkshire Hathaway
somente depois que Warren Buffett comprou a Burlington Northern Santa Fe, propriedade do fundo. Hoje, a Berkshire é a única ação que detém que não paga dividendos.

‘O que está na moda’
Em um ano definido por mercados instáveis, o Voya Corporate Leaders Trust se manteve firme. A confiança caiu menos de 8% este ano – superando em muito a queda de 24% do S&P 500.

A Corporate Leaders também superou tanto seus pares de categoria de investimento quanto o Russell 1000 Value Index nos últimos 10 anos, diz Morningstar.

Parte do sucesso do fundo este ano se deve às ações simples que ele detém, disse Bryan Armour, analista da Morningstar. União do Pacífico
, a ferrovia que representa 40% da confiança, caiu menos que o S&P 500 este ano. É um exemplo de ação que um investidor pode usar para ajudar a manter um portfólio estável, pois é conhecido por ter um desempenho consistente com pouco crescimento ao longo do tempo, disse ele.

O verdadeiro impulsionador do sucesso relativo do Corporate Leaders Trust este ano vem do fato de que quase um quarto de suas participações está em energia, disse Armour. O setor está em alta de aproximadamente 31% no S&P 500, o único dos 11 principais grupos da indústria que subiu este ano.

“É óbvio em retrospecto, mas por ter um portfólio diversificado, você meio que sempre captura o que está em grande estilo”, disse Armour.

Bargeron disse que a força duradoura da confiança está em seu foco em áreas “menos sexy” do mercado. Por exemplo, o fundo não possui participações em setores como tecnologia ou saúde. Isso significa que o fundo perdeu o rali de tecnologia que se seguiu à crise financeira global de 2008.

‘Um bom estudo de mercado’
Por causa de sua longa vida útil, o fundo se beneficiou de aquisições. Hoje, suas 19 ações vêm apenas dos setores industrial, de energia, financeiro, materiais, bens de consumo básicos, serviços públicos, serviços de comunicação e setores de consumo discricionário da economia.

Sua única participação discricionária de consumo, a Foot Locker, também é a menor, com apenas 0,2% do portfólio. Por que o Foot Locker? O Corporate Leaders Trust originalmente detinha a FW Woolworth Co.

O trust tem um índice de despesas líquidas de 51 pontos base.

“Nunca há aquela reação instintiva de vender ou aquela reação gananciosa de comprar na baixa”, disse Bargeron. “E acho que ajuda a aproveitar as oportunidades que surgem devido ao comportamento irracional de outros investidores.”

Bargeron chamou um fundo irmão, Voya Corporate Leaders 100 Fund, um “filho” do fundo original. Ela ainda tem um portfólio de peso igual, disse ela, apenas com mais diversificação e o elemento adicional de reequilíbrio sistemático.

Mas para o fundo original, Bargeron disse que não há planos para mudar a forma como o fundo é administrado ou suas participações – assim como tem sido nas últimas nove décadas.

“Eu realmente não consigo nos ver entrando aqui,” ela disse. “É um bom estudo de mercado.”

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