Rendimento do Tesouro de 10 Anos atinge 4%

O índice de empréstimos dos EUA subiu no ritmo mais rápido em quatro décadas, impulsionado por temores de inflação

O rendimento dos títulos do governo americano de 10 anos atingiu 4% pela primeira vez em mais de uma década na quarta-feira, a última etapa de um aumento historicamente acentuado que abalou os mercados financeiros este ano.

Os rendimentos, que sobem quando os preços dos títulos caem, vêm subindo no ritmo mais rápido em quatro décadas por causa das crescentes expectativas de quão alto o Federal Reserve elevará as taxas de juros de curto prazo para conter a pior inflação desde os anos 1980 .

Os rendimentos crescentes aumentaram os custos de empréstimos para famílias, empresas e o governo e derrubaram o mercado de ações, reduzindo as avaliações das empresas e levando os industriais do Dow Jones a um mercado em baixa esta semana . Novas ofertas de ações pararam , empresas altamente endividadas estão enfrentando um cenário difícil de captação de recursos e os custos de hipotecas dispararam, causando uma desaceleração no mercado imobiliário .

As vendas no mercado de títulos cresceram de forma especialmente intensa nos últimos dias por uma série de razões. Isso inclui temores crescentes de que os bancos centrais de todo o mundo precisem aumentar as taxas mais rapidamente para combater a inflação e evitar que suas moedas enfraqueçam ainda mais em relação ao dólar . Isso contribuiu para uma liquidação mundial de títulos, com os rendimentos subindo acentuadamente da Europa para o Canadá.

“É chocante a velocidade com que isso aconteceu”, disse Andres Sanchez Balcazar, chefe de títulos globais da Pictet Asset Management. “Mas a nova realidade é que a inflação é muito mais alta, então mesmo em 4%, você se pergunta, será suficiente para reduzir a inflação?”

O rendimento da nota de referência do Tesouro dos EUA de 10 anos tocou acima de 4% brevemente no pregão europeu, antes de cair. Foi em 3,985%, acima dos 3,963% de terça-feira e cerca de 3,1% no final de agosto. Até segunda-feira, havia subido quase 2,5 pontos percentuais este ano, o maior aumento nesse período desde 1981.

Os rendimentos do Tesouro de curto prazo, que são ainda mais sensíveis às expectativas de política do Fed, registraram uma subida ainda mais rápida. O rendimento do Tesouro de dois anos, que terminou o ano passado em 0,73%, ultrapassou 4% na semana passada e agora está sendo negociado ainda mais alto.

Os rendimentos de curto prazo são negociados acima dos rendimentos de longo prazo – como têm feito desde julho – quando os traders esperam que o Fed eventualmente precise reverter o curso e cortar as taxas para amortecer o crescimento econômico em desaceleração. Conhecida em Wall Street como uma curva de rendimentos invertida, isso se combinou com o arrastamento do mercado imobiliário, alertas de lucros corporativos e incerteza geopolítica para alimentar os temores de uma recessão que se aproxima.

Ray Remy, trader de títulos e codiretor de renda fixa da Daiwa Capital Markets America, disse que o mercado de títulos está funcionando normalmente, mas que os investidores estão apenas abandonando os títulos do Tesouro, já que as autoridades do Fed continuam prometendo mais aumentos nas taxas.

“Estamos todos batendo cabeça e coçando a cabeça um pouco”, procurando explicações para a grande mudança nos últimos dias, acrescentou.

Os rendimentos do Tesouro podem não durar 4%. Nos próximos dias e semanas, os investidores estarão atentos a sinais de uma nova desaceleração da atividade econômica, vista como um primeiro passo necessário para reduzir a inflação. Indícios de uma desaceleração no verão levaram o rendimento de 10 anos para cerca de 2,6%, de quase 3,5% – embora dados econômicos mais fortes e conversas duras sobre inflação por parte de autoridades do Fed tenham estimulado outra reversão rápida.

O aumento nos rendimentos do Tesouro já fez os custos das hipotecas dispararem, uma das maneiras mais diretas de taxas de juros mais altas atingirem as famílias americanas. Na semana passada, os juros de hipotecas de taxa fixa de 30 anos atingiram 6,29%, acima dos 2,88% 12 meses antes. Esse é o máximo que os compradores de imóveis pagaram por uma hipoteca desde a crise financeira.

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