Reino Unido procura acalmar investidores sobre conflito entre luta contra a inflação e cortes de impostos

Após uma liquidação dos mercados financeiros, o governo disse que estava trabalhando em estreita colaboração com o Banco da Inglaterra

O governo do Reino Unido, após uma semana punitiva para o mercado de libra e títulos em Londres, tentou na terça-feira tranquilizar os investidores de que está trabalhando para se coordenar melhor com o Banco da Inglaterra, já que os cortes de impostos e os subsídios à energia da primeira-ministra Liz Truss complicam os esforços para controlar inflação em espiral .

O chanceler do Tesouro do Reino Unido, Kwasi Kwarteng , disse que estava se encontrando diariamente com o presidente do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey .

“Estamos trabalhando muito próximos agora”, disse ele a uma mesa redonda de executivos de grandes bancos. Ele também tentou tranquilizar os investidores de que seu governo, que na semana passada provocou uma liquidação nos mercados financeiros ao anunciar os maiores cortes de impostos em uma geração, além de novos gastos, não havia perdido a disciplina fiscal e tinha um plano confiável para cortar dívidas em anos. para vir, acrescentando que “com estreita cooperação com o Banco – nossa abordagem funcionará”.

O banco central e o governo agora se vêem puxando em direções diferentes a economia do Reino Unido, uma dinâmica que alarmou os investidores. Embora o banco central tenha aumentado sua taxa básica de juros desde dezembro para tentar conter um aumento nos preços ao consumidor, os cortes de impostos do governo estimularão a demanda do consumidor, prejudicando o banco central.

“Claramente, há um conflito fundamental entre o chamado programa de crescimento de gastos em larga escala do governo Truss e a necessidade do banco de reduzir a inflação”, disse Adam Posen , presidente do Peterson Institute for International Economics e ex-formador de políticas do BOE.

Os esforços do governo e do banco central para acalmar os mercados na terça-feira tiveram resultados mistos. A libra fechou praticamente inalterada após uma de suas maiores quedas de dois dias já registradas, uma queda que vai alimentar ainda mais a inflação ao elevar o preço das importações. Os custos de empréstimos para o governo do Reino Unido continuaram a subir, com o rendimento do título de referência de 10 anos do Reino Unido subindo 23 pontos base para 4,51%.

O Fundo Monetário Internacional disse na terça-feira que está monitorando de perto a situação no Reino Unido. objetivos cruzados com a política monetária”.

Em um sinal de como a turbulência do mercado está afetando a economia, pelo menos seis credores hipotecários do Reino Unido pararam de oferecer alguns empréstimos ou suspenderam brevemente empréstimos para compradores de imóveis na terça-feira, incertos sobre como a turbulência afetará as taxas de juros, de acordo com UK Finance, um grupo comercial da indústria.

Ao contrário dos EUA, onde prevalecem hipotecas com taxa fixa de 30 anos, a maioria das famílias no Reino Unido paga apenas uma taxa de juros anual fixa por dois ou cinco anos, após os quais seu empréstimo é redefinido para pagar uma taxa flutuante vinculada aos custos de empréstimo de referência .

A maioria dos economistas agora acredita que o banco central terá que aumentar sua taxa de juros mais e mais rápido do que pensava anteriormente. Em um comunicado na segunda-feira, Bailey sinalizou que os formuladores de políticas provavelmente anunciarão um aumento maior do que em qualquer um dos sete implementados desde dezembro.

Na terça-feira, o economista-chefe do banco, Huw Pill , ressaltou o ponto.

“Vimos notícias fiscais significativas”, disse Pill em um discurso a investidores. “Isso teve consequências significativas no mercado, bem como consequências significativas para as perspectivas econômicas. Acho difícil não chegar à conclusão de que isso exigirá uma resposta significativa da política monetária”.

Taxas de juros acentuadamente mais altas reduzirão o impulso à economia que o governo esperava fornecer por meio de um teto nos preços da energia e os cortes de impostos. Taxas de juros mais altas também tornam o investimento mais caro para as empresas e aumentam a produtividade que o governo diz buscar, dizem muitos economistas.

“Há uma preocupação com a falta de coordenação” entre o BOE e o Tesouro, diz Raoul Ruparel , ex-consultor do governo do Reino Unido e diretor do Centro de Crescimento do Boston Consulting Group. “Ninguém sabe qual vai vencer e isso causa ansiedade”, acrescenta.

A grande questão é até que ponto as altas taxas devem subir para controlar a inflação. Se a taxa básica de juros subir para cerca de 3% ou 4% dos atuais 2,25%, isso pode não afetar drasticamente o crescimento, disse Ruparel. Se as taxas subirem para 6% ou mais, o mercado imobiliário pode entrar em colapso e a economia pode ser empurrada para a recessão.

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