Jeremy Grantham e 4 gestores de dinheiro compartilham suas principais estratégias para navegar em um mercado de ações em baixa

Quando as coisas ficam difíceis nos mercados financeiros, pode ser difícil saber o que fazer com seu dinheiro .

Cortar perdas e vender? Manter posições até que as coisas melhorem, se é que isso acontece? Mudar para ativos defensivos e sem risco?

Com o S&P 500 caindo mais de 24% no ano, enquanto os investidores lidam com as implicações de uma política monetária mais apertada para combater a inflação, muitos estão se fazendo essas perguntas agora.

Para ajudar a navegar no ambiente atual, compilamos opiniões de gestores de recursos sobre as melhores maneiras de abordar o investimento em mercados em baixa.

Jeremy Grantham, fundador da OGM
Jeremy Grantham não é estranho aos mercados em baixa – ele chamou as vendas de 2000 e 2008, assim como a atual. Recentemente, ele compilou uma lista de notas de leitura obrigatória que ele e sua equipe publicaram ao longo dos anos.

Em 2009, Grantham publicou um intitulado “Reinvestindo quando aterrorizado”. Nele, ele recomenda elaborar um plano para colocar dinheiro de volta no mercado – seu plano preferido é fazê-lo em partes.

“Existe apenas uma cura para a paralisia terminal: você absolutamente deve ter um plano de batalha para reinvestimento e cumpri-lo”, disse ele. “Como toda ação deve superar a paralisia, o que eu recomendo são alguns passos grandes, não muitos pequenos. Um único passo gigante na parte baixa seria bom, mas sem ter um contrato assinado com o diabo, vários grandes movimentos seriam mais seguros. Isso é o que temos feito na GMO.”

Ele acrescentou: “A vida é simples: se você investir muito cedo demais, você vai se arrepender; ‘Como você pode ter feito isso com a economia tão ruim, o mercado em queda livre e os livros de história gritando sobre derrapagens?’ Por outro lado, se você investir muito pouco depois de falar sobre belos retornos potenciais e as altas do mercado, você merece levar um tiro.”

Abhay Deshpande, fundador e CIO da Centerstone Investors
Deshpande também aconselhou contra o timing do mercado e recomendou “voltar aos fundamentos” e se concentrar em empresas com solidez de balanço.

Ele também recomendou a diversificação de portfólios nos mercados globais por um período de longo prazo.

“Isso lhe dá poder de permanência por um longo período de tempo que corresponde ao horizonte de tempo que, em última análise, alguém que poupa para a aposentadoria teria”, disse Deshpande, que começou a trabalhar nos mercados financeiros em 1992. “A chave é não entrar em pânico e manter o plano.”

Ele apontou para a capacidade das empresas de se adaptar às economias em mudança e continuar a crescer, apesar de coisas como crises financeiras, turbulências geopolíticas, ataques terroristas e pandemias, que aconteceram nas últimas décadas.

“Se você tivesse me contado tudo isso 30 anos atrás, eu provavelmente teria dito que o mercado de ações não teria feito nada em 30 anos”, disse Deshpande. “Mas não foi isso que aconteceu.”

Burns McKinney, gerente de portfólio do NFJ Investment Group
McKinney, que é gerente de portfólio desde 2006, também alertou contra o timing do mercado, pois é preciso cronometrar tanto o fundo quanto o topo quase à perfeição.

Quando as ações caem depois de um mercado em baixa, disse ele, normalmente três quartos das perdas são recuperados em um ano, o que significa que a janela pode ser muito pequena para muitos investidores capitalizarem, disse ele.

Como Deshpande, McKinney gosta de empresas fundamentalmente sólidas. Uma boa maneira de saber se uma empresa é financeiramente sólida, disse ele, é se ela emitir um dividendo consistente.

“Existe aquele velho ditado de que se a maré baixar, você pode ver quem está nadando nu”, disse ele. “Se você está pagando um dividendo, você não pode estar muito nu.”

Os rendimentos de dividendos também protegem contra perdas, acrescentou.

Duas ações de dividendos que ele gosta são Verizon ( VZ ) e Baxter International ( BAX ).

Andy Fleming, co-gerente do Heartland Value Plus Fund
Fleming é outro investidor que procura empresas financeiramente sólidas, ou seja, empresas com baixa alavancagem e excesso de fluxo de caixa livre – também conhecidas como ações de qualidade.

“Até agora, tem sido um não-fator, na verdade – você não foi recompensado, você não foi prejudicado por possuir empresas com alavancagem”, disse ele. “Mas achamos que isso está prestes a mudar, já que as taxas realmente aumentam aqui. Essa carga de serviço da dívida será muito mais difícil para as empresas navegarem.”

Assim como McKinney, Fleming gosta de empresas que emitem dividendos porque é um bom sinal da saúde financeira de uma empresa, disse ele.

Peter Essele, chefe de gerenciamento de portfólio da Commonwealth Financial Network
Essele , por sua vez, alertou contra a compra cega de ações que emitem dividendos e disse que o comércio provavelmente já se esgotou, com áreas como serviços públicos e negociação de imóveis com altas avaliações.

Em vez disso, ele gosta de títulos do Tesouro e disse que eles são a classe de ativos mais desvalorizada no momento.

“Esse comércio já ocorreu, então agora você está comprando em avaliações de pico”, disse Essele, que está na Commonwealth há 20 anos. “Se você está obtendo um rendimento de um fundo de dividendos de 4% e o Tesouro de 10 anos vai para 5%, bem, por que você possuiria o fundo do setor que paga dividendos a 4% quando pode ficar livre de risco em 5? %.

Ele acrescentou: “Nos próximos três anos, os títulos do Tesouro serão a classe de ativos com melhor desempenho”.

Quanto a tentar identificar um fundo de mercado, ele disse olhar para o sentimento do investidor como um indicador principal. Os fluxos de entrada e saída de fundos mútuos e ETFs são uma boa maneira de medir isso, disse ele. Quando as saídas aumentam, geralmente é indicativo de bons retornos para os próximos anos, disse ele.

A principal dica de Essele para navegar nos mercados em baixa, no entanto, é mais simples: “Compre muito licor marrom”.

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