Goldman Sachs prevê o fundo para as ações da Europa, aconselha os investidores sobre como se posicionar

Goldman Sachs
previu mais dor para uma série de índices europeus no curto prazo, com um esperado para estar firmemente em um mercado de baixa até o final do ano.

O Euro Stoxx 600
deve cair quase 8% até o final deste ano, disse o banco de investimento em um relatório a clientes na segunda-feira.

Na terça-feira, o índice caiu 0,1% e foi negociado em torno de 388. Também caiu cerca de 8% em relação ao mês passado.

Se caísse para 360, como o Goldman espera, seria mais de 25% menor do que seu pico recente no início deste ano.

O Goldman previu que o índice de grandes empresas pan-europeias voltará aos níveis atuais nos próximos seis meses, mas deve subir para 410 em um ano – um aumento de 9%, incluindo dividendos.

O banco de Wall Street também rebaixou sua meta de preço para o FTSE 100
para 6600 e o Euro Stoxx 50
para 3100 nos próximos três meses. Isso representa um declínio de 6% e 7,4%, respectivamente, em relação aos níveis atuais.

“Temos sido pessimistas em ações, argumentando que esse mercado de baixa ainda não acabou”, disseram os analistas.


O que está impulsionando os rebaixamentos?
O Goldman disse que sua previsão de recessão na Europa em 2023 “se aprofundou”. Agora, espera que as economias da área do euro contraiam 0,4% no próximo ano, pior do que o esperado anteriormente. O PIB do Reino Unido também deve cair 0,3% no próximo ano, segundo o banco.

A nota de pesquisa disse que os aumentos das taxas de juros pelo Banco Central Europeu e pelo Banco da Inglaterra, juntamente com os crescentes custos de energia devido ao fluxo reduzido de gás da Rússia, levarão a uma recessão “moderada” nos próximos meses.

Embora os preços do gás natural tenham caído em relação ao pico do final de agosto, eles permanecem mais altos em pelo menos dez vezes a média de longo prazo.

Goldman também disse que, embora finanças domésticas saudáveis, um mercado de trabalho forte e preços de energia subsidiados “suavizem o impacto” do aumento das taxas de juros, serão insuficientes para mitigá-lo completamente.

Como posicionar
O Goldman Sachs é particularmente pessimista quando se trata de previsões de lucros para empresas europeias.

Uma pesquisa da FactSet revela que os analistas esperam que o lucro por ação para 2023 na Europa cresça 3%. Em contraste, o Goldman espera que o EPS diminua 10% no próximo ano.

Vários outros participantes do mercado também estão se tornando negativos em relação às expectativas de lucros.

“À medida que o crescimento desacelera e os custos continuam subindo, esperamos que as margens sejam atingidas”, disseram os analistas.

O gigante de Wall Street previu que os varejistas seriam os mais afetados devido à sua dependência da renda do consumidor para obter lucros. Os setores de construção e químico também são vulneráveis ​​devido à sua exposição aos altos preços da energia, acrescentou. O banco está subponderado nos três setores.

Está sobreponderada (OW) em “alguns setores defensivos”, incluindo saúde e telecomunicações, bem como bancos e energia.

“Nós favorecemos uma abordagem de barra, com algumas áreas de qualidade, por exemplo, nossa cesta de Margens Altas e Estáveis ​​… onde o EPS provavelmente permanecerá resiliente, algumas Defensivas (OW Healthcare, Telecomunicações, Defesa …) acho que estão particularmente subvalorizados”, escreveram os analistas.

Desde fevereiro, o Goldman Sachs disse ter visto gestores de fundos vendendo ações europeias toda semana.

No entanto, ele alertou que, embora as vendas ainda não tenham sido grandes, uma comparação com desacelerações anteriores mostrou que há mais por vir.

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