BlackRock diz que é hora de ‘evitar a maioria das ações’ com os mercados subestimando o risco de uma recessão induzida pelo Fed

Os investidores devem evitar a maioria das ações com riscos de recessão aumentando, de acordo com a BlackRock.

O gestor de ativos de US$ 10 trilhões alertou que o Federal Reserve e outros bancos centrais subestimaram a gravidade da recessão que seus aumentos de juros podem desencadear.

“Muitos bancos centrais não estão reconhecendo a extensão da recessão necessária para reduzir rapidamente a inflação”, disse uma equipe liderada pelo chefe do BlackRock Investment Institute, Jean Boivin, em uma nota de pesquisa recente. “Os mercados não têm precificado isso, então evitamos a maioria das ações.”

O Fed elevou as taxas de juros em 75 pontos base pela terceira vez consecutiva na semana passada. Sua campanha de aperto pesou significativamente nas ações, com o índice de referência S&P 500 caindo 7% desde que os dados de inflação mais quentes do que o esperado de agosto sugeriram que o Fed teria que continuar subindo para controlar a alta dos preços.

O banco central dos EUA também indicou na semana passada que aumentará as taxas de juros em até 4,6% até o final do próximo ano, enquanto o presidente Jerome Powell reconheceu que há uma “probabilidade muito alta” de os EUA enfrentarem um período de crescimento abaixo da tendência.

Mas a equipe de Boivin disse que as alegres projeções econômicas do Fed superestimam a probabilidade de um pouso suave. Nesse cenário, o Fed esfria com sucesso a inflação com aumentos nas taxas de juros, evitando uma desaceleração severa.

“O Fed ainda vê um crescimento positivo este ano e o espera no próximo ano”, disseram os estrategistas da BlackRock. “Mas também quer ver evidências de que o núcleo da inflação está em uma trajetória decisiva de 2% além de 2023 antes de parar de subir”.

“Este pouso suave não nos ajuda”, disse a equipe de Boivin.

O Fed não foi o único banco central a aumentar as taxas de juros na semana passada, com o Banco da Inglaterra implementando um aumento de 50 pontos-base e o Riksbank da Suécia anunciando um aumento de 100 pontos-base.

A “blitz de alta de juros” global sugere que outros banqueiros centrais compartilham a perspectiva otimista do Fed, de acordo com a equipe de Boivin. A BlackRock alertou que um aperto excessivo agressivo pode desencadear uma desaceleração antes que a inflação esfrie o suficiente, deixando os bancos centrais divididos entre aumentar e reduzir as taxas.

“Muitos bancos centrais, como o Fed, ainda estão focados apenas na pressão para que a inflação básica volte rapidamente a 2%, sem reconhecer totalmente quanta dor econômica isso sofrerá em um mundo moldado por restrições de produção”, disse a equipe de Boivin. “Caso em questão: a blitz de aumento de taxa da semana passada.”

“Tudo isso implica em uma sequência clara: primeiro aperto na política, depois danos econômicos significativos e depois sinais de redução da inflação apenas muitos meses depois”, acrescentaram os estrategistas.

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