As expectativas de lucro ainda são muito altas. UBS sobre o que comprar e o que evitar

Mesmo depois que o mercado de ações caiu em um mercado de baixa este ano, as expectativas de lucro para o S&P 500
permanecem muito altos, o que pode levar a ainda mais problemas no futuro, de acordo com o UBS.

O S&P 500 está em um mercado em baixa, sendo negociado 24% abaixo do recorde estabelecido no início de janeiro. Na terça-feira, atingiu um novo mínimo para o ano. O Dow Jones Industrial Average
juntou-se ao S&P 500 em território de baixa na segunda-feira, uma queda de mais de 20% em relação à máxima histórica alcançada no início de 2022. No acumulado do ano, o Dow caiu 20%, enquanto o S&P 500 perdeu 23%.

As ações foram atingidas este ano, com o Federal Reserve aumentando as taxas para combater as pressões inflacionárias não vistas em décadas. O banco central dos EUA elevou as taxas na semana passada em 75 pontos base (0,75 ponto percentual) pela terceira vez consecutiva e indicou que mais aumentos seguirão até que a inflação seja contida. Tudo isso levantou preocupação sobre a economia potencialmente cair em recessão em breve.

Ainda assim, as expectativas de lucro de consenso para 2023 são elevadas, com as margens da empresa sendo a “maior preocupação dos investidores”, disse o estrategista do UBS Keith Parker. Ele observou que as margens do S&P 500 sobre lucros antes de juros e impostos devem aumentar 40 pontos base para 17,7% em 2023, com 73% das empresas esperando um aumento.

Parker acha que essas estimativas são muito otimistas, apontando que as margens líquidas, excluindo os setores de energia e financeiro, caíram 100 pontos base em relação às altas observadas em 2021. Em vez disso, ele disse que o crescimento do lucro deve estar mais próximo do observado em meados de 2019. marcando uma desaceleração no crescimento em comparação com o pico observado durante a pandemia.

Pensando nisso, o UBS elaborou uma lista de quais ações os investidores devem comprar nesse ambiente. Essas empresas têm expectativas de margem EBIT mais baixas em relação à média pré-pandemia, mas devem apresentar forte crescimento de vendas em 2023.

A lista inclui a gigante de lanches e refrigerantes PepsiCo
. As ações da fabricante Frito-Lay caíram 4% em 2022, superando o mercado mais amplo.

Também incluído foi L3Harris
, uma ação de defesa que recentemente viu as ações subirem depois que o presidente russo, Vladimir Putin, anunciou uma mobilização militar parcial em meio à invasão da Ucrânia. As ações da L3Harris subiram marginalmente no acumulado do ano.

O UBS também disse que os investidores devem evitar nomes com altas expectativas de margem EBIT e desaceleração do crescimento das vendas, o motivo é que essas margens podem estar em perigo daqui para frente.

Uma dessas ações evitáveis ​​foi a S&P Global
, que estava entre as empresas solicitadas pelos membros do GOP do Senado a fornecer mais informações sobre como eles atribuem classificações ambientais, sociais e de governança às empresas . As ações do gigante financeiro lutaram este ano perdendo cerca de um terço de seu valor.

A empresa de tecnologia Nvidia
também foi incluído, embora o JPMorgan e o Citi Week tenham dito que há muitas vantagens nas ações . A ação foi esmagada este ano, perdendo 58%.

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