Os títulos estão no meio de sua pior queda desde 1949, e as consequências podem desvendar alguns dos negócios mais movimentados do mercado, diz o Bank of America

Os títulos estão no meio de sua pior queda desde 1949, e as consequências podem desvendar alguns dos negócios mais movimentados do mercado, diz o Bank of America

O desmoronamento do mercado de títulos continuará a prejudicar as ações nos próximos meses, de acordo com uma nota de sexta-feira do Bank of America.

Os títulos estão experimentando seu pior declínio desde 1949, à medida que as taxas de juros disparam em meio a uma campanha global do banco central para combater a inflação. O ETF US Aggregate Bond caiu 15% no acumulado do ano, enquanto os títulos globais caíram ainda mais.

Mas essas taxas de juros crescentes e, consequentemente, os preços dos títulos em queda, correm o risco de forçar novas liquidações no mercado de ações que efetivamente desfazem as negociações mais movimentadas realizadas pelos investidores ao longo dos anos.

“A quebra de títulos nas últimas semanas significa altas nos spreads de crédito, mas as baixas nas ações ainda não chegaram”, disse Michael Hartnett, do BofA.

Especificamente, Hartnett disse que o atual colapso do mercado de títulos pode levar a um evento de crédito que efetivamente desfaria as negociações longas em dólar, tecnologia americana e ações longas, que são amplamente mantidas pelos investidores há anos.

Esses negócios lotados ajudaram a catapultar empresas de tecnologia de mega capitalização como Apple , Amazon , Alphabet e Microsoft em gigantes de trilhões de dólares que representam quase 20% do S&P 500.

“A verdadeira capitulação é quando os investidores vendem o que amam e possuem”, disse Hartnett.

Além da capitulação dos investidores, mais um sinal de que um fundo no mercado de ações chegou é quando as taxas de juros atingem o pico, mas dado o comentário hawkish do Fed na reunião do FOMC de quarta-feira , isso pode não acontecer tão cedo.

“Fundos do Fed, rendimentos do Tesouro, taxa de desemprego dos EUA, todos indo para a faixa de 4-5% nos próximos 4-5 meses/trimestres”, disse Hartnett, acrescentando que os investidores querem coordenação política e credibilidade de governos e bancos centrais, e “até conseguirem são propensos a pressionar shorts.”

Apesar da visão de baixa, Hartnett é construtivo em relação às ações dos EUA se elas continuarem caindo. “Mordidinha em 3.600 [no S&P 500], mordida em 3.300, desfiladeiro em 3.000”, disse Hartnett. Mas até que esses níveis sejam alcançados, dinheiro e commodities provavelmente superarão ações e títulos, de acordo com a nota.

Um declínio no cenário de 3.000 de Hartnett no S&P 500 representa uma potencial desvantagem de 18% em relação aos níveis atuais. O S&P 500 atingiu uma baixa de 3.663 durante a forte liquidação de sexta-feira.

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