Os sinais que os traders estão observando para sinalizar que o mercado de ações atingiu o fundo do poço

stamos em algum lugar perto de um fundo? O mercado está seriamente sobrevendido

Estamos em algum lugar perto de um fundo? O mercado está seriamente sobrevendido.

Sabemos o que o mercado precisa para se estabilizar:

1) estabilização das taxas,
2) estabilização da inflação (o próximo IPC sai em 13 de outubro), e
3) comentários sobre lucros que não forçam a revisão geral das estimativas de lucros (a temporada de lucros começa em cerca de três semanas).
Lowry, o serviço de análise técnica mais antigo do país, observa a dramática expansão das mínimas de 52 semanas na NYSE (quase 1.000 na sexta-feira) e na Nasdaq, o que significa que os investidores ainda não estão comprando nenhuma pechincha. A amplitude também é baixa, assim como a porcentagem de ações acima de suas médias móveis de 50 e 200 dias.

O mais desencorajador é a falta de interesse de compra: o mercado simplesmente não consegue juntar algumas sequências de dias de alta.

“É importante entender que não importa quão baixos os preços se movam ou quão em pânico os investidores fiquem, é preciso uma demanda robusta, não apenas o esgotamento da oferta, para fazer com que os preços subam substancialmente. Infelizmente, não há sinais de retorno da demanda neste momento”, disse Lowry em nota aos clientes no fim de semana.

Ainda assim, subimos contra as mínimas de junho na sexta-feira, que pelo menos é um fundo duplo. Isso é motivo para escolher no mercado? Jonathan Krinsky, estrategista técnico da BTIG, não tem tanta certeza.

“Dada a aceleração mais alta do dólar, os rendimentos globais e as quebras no câmbio global, é difícil não se preocupar com as implicações de longo prazo”, disse ele em nota aos clientes no fim de semana.

Como todo mundo, Krinsky está esperando para sair de setembro. “Vários desses [indicadores como dólar e rendimentos globais] estão em ou perto de níveis que sugerem que um salto deve estar se formando em breve, especialmente porque as estações sazonais se tornam um vento favorável em meados de outubro. No que diz respeito a um nível, embora haja alguma conversa sobre um fundo duplo nas mínimas de junho, um corte que se aproxima da média móvel de 200 semanas (3.585) faz sentido para nós. ”

Ainda assim, o movimento mais importante dos mercados (taxas de juros) não está dando nenhuma indicação de que eles estão indo para qualquer lugar, mas para cima ou, na melhor das hipóteses, permanecendo nos níveis altos atuais.

“O aumento do custo de capital tem sido implacável, com empresas de alto rendimento agora rendendo 540 bps a mais do que no ano passado, à medida que as condições financeiras continuam apertando”, disse o diretor de macro global Jurrien Timmer da Fidelity em nota aos clientes no fim de semana.

“A maré de liquidez global está voltando rapidamente para o mar, levando ativos de risco com ela”, disse ele.

Então, onde isso deixa os mercados? “Com base nas entradas combinadas dos valores nominais de 2 anos e reais de 10 anos, meu melhor palpite é que o S&P 500 vale 14,3x EPS fwd. Na estimativa atual de US$ 236, são 3.378”, diz Timmer.

Com o S&P fechando em 3.693 sexta-feira, isso é cerca de 8% menor. A propagação das estimativas para o S&P nos próximos meses recentemente esteve entre cerca de 3.000 e 3.600, então a estimativa de Timmer está dentro da estimativa de seus colegas estrategistas.

Os grandes movimentos do dólar estão acabando com os fundos de mercados emergentes. O maior, iShares Core Emerging Market ETF (IEMG), atingiu uma baixa de mais de 2 anos na sexta-feira. “O movimento do dólar nos últimos dias foi extremo”, observou Marc Chandler, estrategista-chefe de mercado da Bannockburn Global Forex, no fim de semana. E como o Dollar Index subiu cerca de 4% somente neste mês, os ETFs de mercados emergentes também caíram.

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