O Fed está adotando uma possível correção do mercado imobiliário como forma de levar os preços ’em brasa’ de volta a um nível mais sustentável

Após dois anos de disparada dos preços das casas e estoque historicamente baixo, o mercado está caindo de volta à terra. Chega em um momento crítico para a economia dos EUA. O Fed elevou as taxas de juros novamente na quarta-feira na esperança de esfriar a demanda e puxar a inflação de volta para níveis sustentáveis. Esses aumentos são a melhor ferramenta do banco central para desacelerar o aumento dos preços, mas pode levar vários meses para que seus efeitos repercutam em toda a economia.

O mercado imobiliário está em queda livre. É exatamente o que o Federal Reserve ordenou.

Após dois anos de disparada dos preços das casas e estoque historicamente baixo, o mercado está caindo de volta à terra. Chega em um momento crítico para a economia dos EUA. O Fed elevou as taxas de juros novamente na quarta-feira na esperança de esfriar a demanda e puxar a inflação de volta para níveis sustentáveis. Esses aumentos são a melhor ferramenta do banco central para desacelerar o aumento dos preços, mas pode levar vários meses para que seus efeitos repercutam em toda a economia.

O mercado imobiliário, no entanto, respondeu rapidamente. As taxas de hipoteca mais altas ajudaram a atividade no setor a “enfraquecer significativamente” nos últimos meses, disse o presidente do Fed, Jerome Powell, em entrevista coletiva na quarta-feira. Os EUA tiveram um “mercado imobiliário em brasa” durante grande parte da pandemia, e baixar os preços ajudará na luta do Fed contra a inflação, acrescentou.

“O que precisamos é que a oferta e a demanda fiquem melhor alinhadas, para que os preços das moradias subam em um nível razoável, em um ritmo razoável, e que as pessoas possam comprar casas novamente”, disse o presidente. “Nós provavelmente no mercado imobiliário temos que passar por uma correção para voltar a esse lugar.”

Essa correção já começou. As vendas de casas novas e antigas diminuíram para mínimos de vários anos durante o verão, à medida que as taxas de hipoteca crescentes esmagaram a demanda do comprador. O crescimento dos preços diminuiu nos EUA, e algumas cidades já viram os valores das casas caírem em relação às altas recentes.

A queda não se assemelha à crise observada durante a crise financeira de 2008, mas as perspectivas das construtoras ainda são sombrias. A Associação Nacional de Construtores de Casas e Wells Fargo Housing Market Index – um indicador popular de confiança dos construtores – caiu ainda mais em território de recessão em setembro.

A desaceleração deve continuar em 2023. O Fed elevou as taxas em mais 0,75 ponto percentual na quarta-feira, marcando o terceiro aumento desse tamanho consecutivo. Projeções publicadas pelo Comitê Federal de Mercado Aberto sinalizaram que o banco central emitirá outro aumento de três quartos de ponto em novembro e um aumento de meio ponto em dezembro. À medida que a taxa de referência do Fed sobe ainda mais e eleva as taxas de hipoteca, a demanda por casas provavelmente desmoronará ainda mais.

E enquanto os preços estão caindo em algumas cidades, mais áreas metropolitanas ainda estão enfrentando inflação doméstica. Os preços das casas continuam subindo em 13 das 20 maiores cidades do país, de acordo com dados do S&P Dow Jones Indices , com Miami, Tampa e Chicago liderando o grupo. Isso se compara a apenas seis cidades com deflação doméstica.

Problemas estruturais no mercado também estão impulsionando os preços, disse Powell. A escassez de trabalhadores da construção civil, lotes de construção e materiais ainda está impedindo a construção de estoques residenciais muito necessários. Isso contribuiu para uma queda acentuada nas licenças habitacionais, com projetos aprovados caindo para um ritmo anualizado de 1,5 milhão de unidades . É o menor desde junho de 2020.

Ainda assim, uma recessão imobiliária pode ajudar a aliviar esses problemas, disse Powell.

“Do ponto de vista do ciclo de negócios, essa difícil correção deve colocar o mercado imobiliário de volta em melhor equilíbrio.”

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