‘Não compre apenas o mergulho’: como ajustar seu portfólio para se beneficiar dos aumentos das taxas do Fed e da inflação crescente, de acordo com 3 especialistas em investimentos

Na quarta-feira, o Comitê Federal de Mercado Aberto aumentou as taxas em mais 0,75 pontos-base , elevando a taxa geral acima de 2,5%. A recém-projetada taxa de fundos do Fed agora está em 4,4% para 2023 e 2024.

Não é novidade que a economia entrou em um estágio de crescimento lento e taxas crescentes.

Na quarta-feira, o Comitê Federal de Mercado Aberto aumentou as taxas em mais 0,75 pontos-base , elevando a taxa geral acima de 2,5%. A recém-projetada taxa de fundos do Fed agora está em 4,4% para 2023 e 2024.

Enquanto isso, o índice de preços ao consumidor de agosto , uma medida da variação dos preços de bens e serviços de horas extras, ficou em 8,3% em relação ao ano anterior .

Durante um painel de discussão organizado pela Investopedia na terça-feira, Christine Benz, diretora de finanças pessoais da Morningstar, observou que a maioria dos gestores de fundos não viu essas condições econômicas durante sua carreira.

O período mais próximo desse ambiente é a década de 1970, quando a alta inflação foi acompanhada pelo aumento das taxas de juros, fazendo com que ações e títulos caíssem simultaneamente, acrescentou.

Como resposta, os investidores tendem a cometer um grande erro ao tentar ajustar seus portfólios à recessão: eles olham para o que está tendo um bom desempenho recentemente, disse John Rekenthaler, vice-presidente de pesquisa da Morningstar.

“Muitas pessoas me escreveram em abril, maio e junho falando sobre commodities, fundos de commodities, [e] devo ter mais commodities em meu portfólio?” disse Rekenthaler.

Ele continuou: “Pelo menos nesse caso, certamente houve um elemento de trancar a porta do celeiro depois que os animais saíram porque eu pesquisei e o índice de commodities caiu 15% desde meados de junho, o que seria bastante desagradável se alguém tinha ido lá em meados de junho para se proteger contra o aumento da inflação e talvez até tenha vendido ativos que já haviam perdido dinheiro.”

Benz observou que a Morningstar tem resmas de dados que mostram que os investidores muitas vezes prejudicam seu próprio sucesso de investimento perseguindo o que recentemente superou o desempenho.

A melhor coisa a fazer é olhar para o que você já tem em seu portfólio e avançar para as coisas que foram mais batidas, observou Rekenthaler. Um exemplo poderia ser títulos de alto rendimento, acrescentou.

Benz reconheceu que os títulos ofereciam uma boa proteção para compensar as perdas de ações durante os mercados de baixa anteriores. Ela reconheceu que, desta vez, a parcela de renda fixa das carteiras dos investidores é o que os preocupa.

No entanto, existem alternativas, diz Anastasia Amoroso, diretora-gerente e estrategista-chefe de investimentos da iCapital. Ela aponta especificamente para os certificados de depósito (CDs) com prazo de um a três meses que estão rendendo taxas que não eram vistas desde 2005. Além disso, os títulos do Tesouro dos EUA estão rendendo 4% nos prazos de um a três anos. No espectro de risco de crédito, onde o risco aumenta, você pode obter rendimentos de 8,5%, observou ela.

“A propósito, quando os rendimentos estão acima de 8%, o velho ditado diz que você deve comprar isso porque quando os rendimentos caem e os spreads se comprimem, isso acaba sendo um retorno muito bom para investidores de alto rendimento”, disse Amoroso.

Quando se trata de ações, quem investe desde 2009 se acostumou a uma política de juros zero, disse Amoroso. A partir disso, o termo “comprar o mergulho” em ações de crescimento tornou-se um manual popular. Agora, os investidores estão tendo dificuldade em repensar essa abordagem, acrescentou. O que funcionou em um ambiente de política de taxa de juros zero provavelmente não funcionará daqui para frente, acrescentou ela.

À medida que as taxas continuam a subir, os investidores precisam se tornar mais exigentes em termos do que estão comprando na queda. No futuro, nem todas as ações de crescimento merecem ser compradas, acrescentou Amoroso.

“O ambiente em que estamos não é aquele em que as ações sem rendimento podem ter um bom desempenho, mas são ações que têm um rendimento sólido de fluxo de caixa ou um modelo de negócios sólido e são precificados de acordo”, disse Amoroso.

Uma coisa que a surpreendeu é que os fluxos de ETF foram positivos. Ela apontou especificamente para aquelas vinculadas a ações que pagam dividendos, como o ETF iShares Select Dividend, que dá exposição a empresas americanas de capitalização ampla com um histórico consistente de dividendos. A classificação da Morningstar para o ETF é de quatro estrelas . Tem um rendimento de 12 meses de 3,02%.

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