Tencent considera mais vendas de participação para financiar recompras de ações e crescimento futuro

A empresa chinesa de internet revisou recentemente um grupo de prováveis ​​candidatos a desinvestimento

Tencent TCEHY 1.08%▲ A Holdings Ltd. está pensando em se desfazer de seu enorme portfólio de investimentos enquanto a empresa chinesa de mídia social e videogame tenta financiar uma série de recompras de ações e reorientar sua estratégia de crescimento, disseram pessoas familiarizadas com o assunto.

A gigante da tecnologia, que possui participações em algumas das maiores empresas de internet da China, concluiu recentemente uma revisão regular de seu amplo portfólio e identificou suas prioridades para possíveis vendas de participação com base nos retornos que esses investimentos geraram, disseram as pessoas. Possíveis alienações podem incluir a corretora de imóveis online KE Holdings Inc., BEKE 0.80%▲ empresa de entrega de alimentos Meituan 3690 1.89%▲ e gigante de carona Didi Global Inc., DIDIY 4.69%▲ eles adicionaram. A Tencent não tem pressa em executar os desinvestimentos, disseram as pessoas, e não está claro quando isso acontecerá.

A revisão de possíveis alienações está sendo impulsionada em parte pelo desejo de liberar dinheiro de alguns ativos maduros para permitir que a Tencent invista em outras áreas, como videogames e saúde. Outra motivação é apoiar recompras para evitar a pressão sobre o preço das ações da Tencent, já que a Prosus NV, sua maior acionista, reduz sua participação na empresa chinesa , segundo pessoas a par do assunto.

Se acontecerem, as alienações serão parte de uma virada dramática para a Tencent, proprietária do WeChat, o aplicativo onipresente para fazer tudo, bem como muitos outros serviços dos quais vastas faixas do público chinês se tornaram dependentes. A empresa se tornou uma grande investidora em startups, montando uma potência de investimento que foi avaliada em centenas de bilhões de dólares antes que a repressão da China às plataformas de internet diminuísse as avaliações.

No fechamento do mercado na segunda-feira, as participações da Tencent na KE Holdings, Meituan e Didi estavam avaliadas em US$ 29 bilhões, e o valor total das participações da Tencent em empresas listadas era de US$ 82,7 bilhões, segundo cálculos de Robin Zhu , analista da Sanford C. .Berstein.

A Tencent não tem nenhum pipeline, cronograma arbitrário ou valores-alvo para desinvestimentos, disse um porta-voz da empresa.

“Sempre investimos com o objetivo de gerar fortes retornos para nossa empresa e acionistas, não de acordo com qualquer cronograma ou meta arbitrária”, disse o porta-voz.

A KE Holdings se recusou a comentar. Meituan e Didi não responderam aos pedidos de comentários.

As possíveis alienações da Tencent podem incluir a empresa de entrega de alimentos Meituan, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto.

Em junho, a Prosus, com sede em Amsterdã, juntamente com sua controladora Naspers Ltd., a maior empresa listada na África, iniciou um programa para vender suas ações da Tencent para diminuir a diferença entre as avaliações das duas empresas. A Prosus está usando uma abordagem aberta para a venda de ações, indo diretamente ao mercado para vender ações em vez de realizar uma grande negociação em bloco. A medida voltou atrás nas promessas anteriores feitas pela Prosus de que não venderia mais ações da gigante chinesa da internet até 2024.

A Prosus não especificou a quantidade de ações da Tencent que planeja vender. Ele disse em junho que a alienação seria feita regularmente e de maneira ordenada enquanto o desconto comercial da empresa ao valor dos ativos líquidos estivesse em níveis elevados.

Desde então, a Tencent tem comprado regularmente suas ações. Entre 28 de junho, um dia depois que a Prosus anunciou o plano de venda, e 19 de setembro, a Tencent gastou o equivalente a US$ 1,4 bilhão no total em recompras, de acordo com uma contagem do Wall Street Journal de registros na bolsa de valores.

Embora a Tencent, que é a maior empresa de videogames do mundo em receita, seja lucrativa há muito tempo, ela precisa de mais dinheiro para compensar as alienações da Prosus sem prejudicar seu perfil de crédito, disseram pessoas familiarizadas com o assunto.

A Tencent tem uma forte posição de caixa, com o equivalente a cerca de US$ 26,3 bilhões em caixa e um adicional de US$ 18,7 bilhões em depósitos a prazo no final de junho. Mas também tinha cerca de US$ 48 bilhões em empréstimos e títulos a pagar, o que significa que sua dívida líquida era de cerca de US$ 2,9 bilhões. Isso aumentou cerca de 85% em relação ao primeiro trimestre, embora a Tencent tenha dito que o aumento se deve principalmente ao pagamento de dividendos e recompras de ações.

A empresa gerou fluxo de caixa livre – a quantidade de receita operacional que sobrou após os gastos – de cerca de US$ 3,2 bilhões no segundo trimestre.

A Tencent não precisa vender nada para recompra de ações e pode financiar totalmente suas recompras de ações com o fluxo de caixa atual, disse o porta-voz da empresa.

O diretor de estratégia da Tencent, James Mitchell, disse que a empresa continuará a adquirir ativamente novos estúdios para seu negócio de videogames de pão com manteiga.

“Nosso foco de uma perspectiva de investimento tem sido recomprar e distribuir dividendos para nossas próprias ações, e isso provavelmente continuará sendo o caso por algum período de tempo”, disse James Mitchell , diretor de estratégia da Tencent, em uma teleconferência de resultados. em agosto. “Temos munição substancial em relação ao nosso valor de mercado de US$ 370 bilhões para continuar distribuindo dividendos e recompras a uma taxa agressiva”.

Para seu negócio de videogames, a Tencent continuará a adquirir novos estúdios ativamente, disse Mitchell. Ela investiu este ano em pelo menos oito estúdios de videogames estrangeiros, incluindo a maior desenvolvedora de jogos da França, a Ubisoft Entertainment SA, e a desenvolvedora de “Elden Ring”, FromSoftware Inc., parte de um pivô para os mercados internacionais após o crescimento doméstico estagnado.

A Tencent fez algumas alienações de alto perfil no ano passado, quando Pequim azedou nas grandes plataformas da Internet. Em dezembro, a empresa anunciou planos de cortar a maior parte de sua participação na gigante do comércio eletrônico JD.com e distribuiu ações avaliadas em cerca de US$ 16,4 bilhões como um dividendo especial para os acionistas da Tencent. Em janeiro, a Tencent vendeu uma participação de US$ 3 bilhões na Sea Ltd., uma empresa de internet altamente valorizada do Sudeste Asiático. Mais recentemente, a empresa vem avaliando a venda parcial ou total de suas participações na Meituan, disseram pessoas familiarizadas com o assunto, embora Mitchell tenha negado que houvesse planos de vender as ações.

A Tencent manteve discussões com bancos de investimento e gestores de ativos nos últimos meses sobre possíveis alienações, disseram pessoas familiarizadas com o assunto. A empresa ainda está decidindo quando e como executar as vendas, disseram eles. Normalmente, grandes parcelas de participações em empresas de capital aberto são compradas ou vendidas por meio de negociações em bloco no mercado aberto ou redistribuídas aos acionistas, que podem optar por mantê-las ou vendê-las.

A Tencent não entrou em contato com nenhum banco de investimento sobre desinvestimentos, disse o porta-voz da empresa.

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