Gerente de fundos diz que o mercado de urso vai ficar ‘desagradável’ – mas diz que não está ‘surtando’

m breve rali de verão provocou otimismo de que o pior do mercado em baixa havia passado, mas uma quarta semana de perdas em cinco em Wall Street destacou o quão voláteis os mercados permanecem.

Um breve rali de verão provocou otimismo de que o pior do mercado em baixa havia passado, mas uma quarta semana de perdas em cinco em Wall Street destacou o quão voláteis os mercados permanecem.

Os observadores do mercado agora esperam que os aumentos das taxas sejam maiores por mais tempo devido a um relatório de inflação mais quente do que o esperado, enquanto as preocupações cresceram sobre o estado da economia em meio a um alerta da FedEx sobre a desaceleração da demanda global .

O gestor de fundos Cole Smead vê mais dor pela frente. Ele acredita que “ainda é cedo” no mercado de baixa, com mais desvantagens ainda por vir.

“Não vamos acabar com um mercado de ursos de variedades de jardim. Provavelmente teremos que fazer um mercado baixista de 30% ou talvez até 35%”, disse Smead, que é presidente e gerente de portfólio da Smead Capital Management, ao “ Squawk Box Europe ” da CNBC na quinta-feira.

‘Problemas de primeiro mundo’
Mas Smead não está preocupado, apesar de “muita negatividade flutuando por aí”. Ele acredita que os investidores estão reagindo exageradamente às condições atuais do mercado e o mundo está “mais preparado” do que nunca para esses “problemas do primeiro mundo”.

“A razão é que eles são apenas problemas diferentes do que tínhamos no passado. Antes, era baixo crescimento – quando vamos sair disso? Nossas taxas estão cada vez mais altas? Agora estamos enlouquecendo com taxas mais altas e inflação alta porque são problemas de primeiro mundo, problemas que não tínhamos há muito tempo”, disse ele.

E falar de uma crise de crédito é “ridículo”, segundo Smead.

“Aqui está a única coisa que não podemos ter nesses mercados. Você não pode ter uma crise de crédito. Os bancos estão supercapitalizados. Ouvimos falar dessa ideia de que poderia haver uma crise de crédito na Europa e uma crise bancária. Isso é implausível. Isso é tão fora dos números. Isso é ridículo”, disse ele.

O patrimônio líquido das famílias na Europa e nos Estados Unidos também nunca foi tão alto, observou ele, enquanto os índices de serviço da dívida estão “no chão”.

Descartando uma afirmação muitas vezes repetida de que os consumidores estão enfrentando intensa pressão em meio à inflação e taxas de juros mais altas, Smead compartilhou uma visão controversa: que são os ricos que estão “sendo esmagados”, não aqueles com recursos baixos ou médios.

“Agora, quem está ganhando nisso? Se você observar os quintis de renda mais baixos dos Estados Unidos, encontrará os maiores ganhos salariais do país. As pessoas ricas perderam dinheiro este ano, mas os melhores ganhos salariais estão indo para as rendas mais pobres, e olhei para mim mesmo e pensei, bem, esta é uma ótima economia ”, disse Smead.

Seus comentários vêm apesar de alguns dados indicarem que o aumento dos preços está bem acima dos aumentos salariais. Na semana passada, uma pesquisa do Bankrate.com descobriu que mais da metade, 55%, dos entrevistados disseram que suas rendas não acompanharam o aumento das despesas domésticas.

No entanto, Smead acredita que os mercados de trabalho estão estruturados para garantir que os indivíduos de baixa renda obtenham os “ganhos trabalhistas mais rápidos”.

Isso é “muito óbvio” em outras partes do mundo desenvolvido também, não apenas nos Estados Unidos, disse ele.

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